Не и за слушане на Buffett ми струва Хиляди 

от Брус Джаксън - юни 9, 2009 - 0 коментари 

  

Форбс наскоро класирана Berkshire Хатауей 
Председател Уорън Buffett като втори-богатият човек в света, с 
изчислява нетната стойност на $ 37 милиарда. Въпреки, че нетната му стойност е спаднал 
с хладен $ 25 млрд. през последните 12 месеца, тя все още е впечатляващ 
замятане. 


Въпреки, че някои хора са неотдавна под въпрос неговата съдба, 
Buffett все още е почти универсално прието като една от световните 
големите инвеститори на фондовия пазар. Когато той говори, той плаща за да слушате. 

Оракулът се счита за стойността на инвеститорите, но той изглежда 
Просто като фокусира върху растежа. Така или иначе, той е доказал, че той представлява 
интелигентен инвеститор. Както Buffett на приятел Чарли Munger веднъж каза: 
"Всички интелигентни инвестиции е инвестиционна стойност." 

Google като стойност фондова 
Buffett фокусира върху компаниите с благоприятни дългосрочни икономика и силно конкурентни предимства - компании като Coca-Cola, Procter & Gamble (NYSE: ПГ), и Wal-Mart (NYSE: WMT), всички от които са актуални Berkshire инвестиции. 

Един Уолстрийт анализатор наречена Кока-Кола "много скъпо" около 
време Buffett започна изкупуването него. Тя не е типична стойност състав. Но тъй като 
Buffett веднъж заяви: "Ако ми даде $ 100 млрд. и каза:" Вземете си 
на безалкохолни напитки-ръководството на Кока-Кола в света, "Бих го върна 
за вас и да кажа, че не може да се направи. " 

Сега това е конкурентно предимство. 

Виж, стойността инвестира не е всичко за закупуване на акции с ниска цена за приходите, цена за книга, или цена-за-продажби съотношения. Далеч от нея. 

Например, Google (Nasdaq: GOOG) би било голяма стойност склад в своята IPO през август 2004 г., въпреки че продажбите, по това време, в продължение на повече от 100 пъти по приходи. 

Стойност склад за търговия с повече от 100 пъти по приходи? Аха. Google 
се разраства бързо, продължават да вземат пазарен дял, както и изграждане на 
устойчиви конкурентни предимства в своята предприемчивите култура, 
Superior рекламна платформа, и марка лоялност. Като се има своя темп на растеж 
всякога, тъй като и нейните мощни бизнес модел, тя е била underpriced назад 
после. 

Инвестиране шок: Buffett сгрешил 
Buffett не купуват Google. Тъжно е, нито пък аз - решение, което ми струва хиляди. 

Държах си за закупуване на акции Google, защото изглеждаше скъпо. 
Знаех си, собственост на огромното мнозинство от търсене, пазарен дял и имат 
както голяма корпоративна култура и иновативни лидери. Но не можех да 
че в миналото, за да Превъзнесеният P / E съотношение. 

Вместо това, аз се концентрират върху закупуването лоши компании на евтини. 
Тези "кошчето запаси", както аз ги наричам, имат лош навик да се 
дори и евтино - и понякога дори ще бюст. 

Поне аз не съм сам в изкупуването боклук запаси. В своето писмо до 1989 
Berkshire Хатауей акционерите, Buffett сам допуснати до подобни 
престъпления. В една част от писмото, наречено "Грешки на Първоинстанционния 
Двадесет и пет години (A кондензирано Version), "Buffett казва, че той никога не трябва да 
са закупили за контрол на текстилната компания Berkshire Хатауей. 

Защо? Макар че той знаеше, че текстилните-производствена дейност 
Berkshire експлоатирани в намаляващ индустрия, той се подлъгва да купя 
защото цената погледна евтини. В Berkshire от днес няма да съществува 
без тази оригинална покупката, но Buffett домакиня затвори 
текстилни дейност през 1985 година. 

А това води до против предвечен Buffett-ISM: "Това е далеч по-добре да се 
купи прекрасна компания на по-справедливи цени от справедлива компанията на по - 
прекрасна цена. " 

Стойност инвестиране за нещастници 
Аз съм голям фен 
на Уорън Buffett и искал да мисля за себе си като стойност инвеститор. Но 
твърде често съм бил виновен за изкупуването на тези "боклуци запаси" - евтини акции с посредствен (или зле) бизнесите. 

Въпреки, че не съм ги собственост, в продължение на години, аз се приближава към закупуване акции в Dryships (Nasdaq: Drys), MGM Мираж (NYSE: MGM), Петата Трети Bancorp (Nasdaq: FITB) и дори банка на Америка ( NYSE: BAC) - всички от които се показват сравнително евтина, но работят в intensely конкурентни индустрии и / или извършват много дълга. 

Двадесет години са минали оттогава известният 1989 писмо до Berkshire 
Хатауей инвеститори. Заклевам се преразгледа портфолиото си и днес, да видя и по-малко 
по-малко "кошчето запасите." 

Чрез комбинацията от скъпите грешки, опит, и 
ангажимент за продължаване на инвестициите образование, аз бавно се 
осъзнавам, че най-добрите дългосрочни инвестиции в дружества, в отглеждането на 
индустрии, които притежават дългосрочно, устойчиво конкурентни предимства.