"Ако вие имате 150 IQ, продава 30 точки на някой друг. Трябва да бъде умен, но не е гений. "
Така каза Уорън Buffett, най-известният стойност на инвеститорите, на Berkshire Хатауей е годишната среща тук в събота, редовно поклонение за около 35000 акционери, че много повикване Уудсток за капиталисти. Тази година там не е толкова свободен, произтичащи любовта, като се има предвид колко трудно години това е било за капиталисти, г-н Buffett включени.
Но все още акционерите окачен на всяка дума от 78-годишен инвеститора устните. Между sips на Чери Кокс и ухапвания от фъстъчено крехък, той малко мъдрост, която би могла да има записани много мъка (да не говорим на работни места и неразказан финансови загуби) имаше инвеститори внимаваше го през последното десетилетие: да го прости.
По време на бум, като страната ни стана прекалено влюбен, с идеята, че най-добрите и най-ярките може да предсказва бъдещето; твърде зависима от сложни финансови модели, разработени от прът за каране на шлепове jocks, а също реагиращо на всеки uptick или лек спад на пазара. Тя все още може да бъде днес.
"Ако трябва да използвате компютъра или калкулатор за изчисляване, вие не трябва да го закупите," каза той. Като се има предвид, че стрес тестове за банковата система - разработена със сложни електронни таблици и използвайки сложни формули предвиждат следващите две години, на стойност на заплатите и напишете-спадове - са били освободени тази седмица, тя беше навременна консултация. (Все още не му харесва инвестиции в Уелс Фарго, между другото, и подсказва, че има достатъчно капитал вече. Въпреки че, това е отбележи, той изглеждаше по-малко оптимистични за икономиката от длъжностни лица във Вашингтон.)
Чарли Munger, г-н Buffett на 85-годишен бизнес партньор, двамата му цента добавя: "Някои от най-лошите бизнес решения съм виждал, са тези с бъдещите прогнози и отстъпки обратно. Тя изглежда като по-високите математика с повече фалшиви точност трябва да помогне, но той не го прави. Те учат, че в бизнес училищата, тъй като, ами, те трябва да направим нещо. "
Аз трябваше да пътувам Omaha да седи на сцената, заедно с двама други журналисти, за да пипер Buffett г-н и г-н Munger с въпроси - някои доста труден - за повече от пет часа. Акционерите бяха изпратени в хиляди от тях по електронната поща преди да напусна. Дори докато бях на сцената, те държат, пристигащи, плънка ми BlackBerry.
Някои въпроси, аз получих показа мига на недвижими гняв. Г-н Buffett, които бяха спечелени от прякора "на Oracle на Omaha" за неговото дългосрочно изпълнение, бяха някои от тези акционери надолу, те казаха. Това последните години беше най-лошото му винаги. Както всеки друг, той пропусна кредитна криза и прогнози, разгром.
Не е изненада, обаче, неговият фен клуб все още е силна, отхвърлящо му лошо година, като част от "пазарите нагоре и пазари слизат" неизбежността на стойност инвестиции. Дори и така, г-н Buffett сам признава, "Аз не се покриват в слава" през 2008 година.
Други, обаче, искам да знам защо г-н Buffett още инвестирани в Moody's, чиято достоверност е огромен хит в бюст, заедно с други агенции за кредитен рейтинг, след като doled изложени Triple-A рейтинги пътя McDonald's продава хамбургери ( акционер на аналогия, не е мое). Имаше много въпроси за г-н Buffett на наследяване план (или липсата него, до разочарованието на много инвеститори). И ако тя не е за г-н Buffett на наследник, той е около неговата презастрахователна гуру, Ajit Jain, който тече на Berkshire wildly печеливши презастрахователен бизнес. "Титаник като краят на AIG, след Greenberg ляво, има ме spooked," писа Бен Нол, в препратка към Морис Greenberg, AIG бившия шеф. Той искаше да знае кой е следващия в линия, за да поеме на работа, която изисква оценка на риска.
Г-н Buffett понякога meandered, но той не полата на въпросите. Той "ще бъде невъзможно" да се замени г-н Jain, той заяви, казвайки, че "ние няма да се намери заместител за него." Той предполага, че ако г-н Jain бяха някога да напуснат, Berkshire не с кого ще позволи да пиша със същия размер застрахователни полици. Най-главен изпълнителен директор на Знам биха казали, че са имали план за наследяване, дори ако те не са.
Към въпроса за Moody's, той заяви, че компанията "нетърпеливо иска глупави предположения, които им дават възможност да се направи умни математика." Що се отнася до защо той не упражнява влиянието му, той заяви: "Аз не мисля, че сте някога направи призив към Moody's. Ние не кажа Бърлингтън Северна какво безопасността процедури, които да въведат или AMEX, които те трябва да заемат. Когато ние си състав, ние не сме там да се опитам да променя хората. "
На въпроса защо конгломерат структура изглеждаше да работят толкова добре за него, е забележително - и изненадващо за мен - обясни структурата е ефективна и е в удобен около 15 април. "Ние имам тази възможност от гледна точка на парите се движат около в различните възможности" без данъчни последствия, каза той, като описва как той може да инвестира печалбите от една дейност в друга, без да бъдат облагани.
По-голямата част от това, което каза г-н Buffett беше основно и очевидно - и беше направо игнорирани през периода до тази бъркотия. "Лоста е това, което причинява неприятности реални хора в този свят," каза г-н Buffett. "Вие не искате да бъдат в позиция, където някой може да дръпнем килим от под теб или, емоционално, когато сте го вадите от по себе си."
Не че г-н Buffett не разполага с килим или две от неговите собствени. За човек, който проповядва добродетелите на простота във всички неща, инвестира, той е увит в много сложно инвестиции, а именно същата деривати, че той е наречен "оръжия за масово унищожение." В събота, той призна, че е фючърси и опции договори на фондови индекси и чуждестранна валута, но добавя, че във и за себе си, "производни, които не са лоши."
Застраховане, между другото, не е точно, просто, един от двамата. Налице е кристално топката аспект на промишлеността, papered приключваме с електронни таблици на вероятностите изчисления.
В неделя сутринта, в деня след срещата, че присъства лично обяд в компанията на директори и мениджъри. Тя беше звездата-studded афера (за финансовата видове): Бил Гейтс, Дон Греъм на Вашингтон Пост, Чарли Роуз, Стив Уин, г-н Jain и дори на кино звезда, Glenn Затвори.
Той бе дълъг уикенд. Всички бяха в посока летището. Един изпълнителен директор ми каза, "Ако аз мога просто да ме прегърнат и да се опитате да мислите както Уорън за няколко дни, когато се прибера в къщи всяка година след този уикенд, its' a успех."
Потресен съм г-н Buffett ръката довиждане и се опитах да си спомня думите му, считано от деня преди: "Има толкова много неща, които на невярна и побъркан инвестира в модерни практики и модерни инвестиционно банкиране", каза той. "Ако само намалява глупост, този гол, трябва да се надяват на разумно."
Последните новини за сливания и
придобивания може да бъде намерена на адрес
nytimes.com / dealbook.
»версия
Следващ член в бизнес (34 от 41) »версия
на тази статия се появява в принтирай май 5, 2009, на страница Б1 от Ню Йорк издание.
Кликнете тук, за да се ползват от удобството на дома за доставка на времето за по-малко от $ 1 на ден.
Абонамент за:
Коментари за публикацията (Atom)
Няма коментари:
Публикуване на коментар