Тъй като криза задълбочава, The New York Times решено от понеделник до сравни мъдрец като Уорън Buffett да банкер J. Pierpont Морган Sr. Макар че съществуват някои очевидни аналогии които трябва да се направят - така очевидни I направени тях почти една година - на няколко моменти на мисълта разкрива някои важни разлики. Нещо повече, Таймс статия всъщност засяга основни разлики, като по този начин подкопава нейната теза, че Buffett играе същата роля като JP Morgan играе в паника от 1907.
Сегашната криза може да бъде сравнена с паника на 1907. И двете бяха частично причинени от финансови спекулации, (макар че финансовите Blogger Пол Kedrosky подсказва, банковата криза от 1872 е по-добра аналогия), че ominously разпространение.
Но това е толкова далеч, колкото можете да отидете.
Buffett направи инвестиции; Морган нарича среща на големи играчи и разпространението капитали в пазарите, успокояващ тях.
Дългите век между двете събития е видял дълбоките промени на финансовата система. Малките неща, като централна банка, по-голям (ако може би неадекватен) регулаторни установяване и множество дълбоки, глобални пазари.
През 1907 Морган сервира като де факто кредитор от последна инстанция, като по този начин запълване на ролята, която Бен Bernanke, Алън Greenspan, Пол Volcker и 11 други Федералния резерв председател изпълних за последните 84 години.
В един момент, Морган Трябва заедно банковата си колеги да организират заслон операция за Уол Стрийт. Както Таймс статия обяснява:
През 1907 г. Съединените щати не е имал централна банка. Финансовата криза започна тази година, тъй като доверието компании боравене завещания и имоти - посредници дълго в синоним на сигурна инвестиция - експлоатирани юридически вратички и стана дива speculators във фондовия пазар. Когато тези инвестиции soured, рухването на тръстове заплашена финансовата система.
Морган активизира и функционира като Америка Централна банка. Съединените щати Трежъри връчена му $ 25 милиона евро (над $ 550 милиона днес) с благословията на президента Теодор Рузвелт.
В действителност, в паника от 1907 в крайна сметка доведе до създаването на Федералния резерв системата през 1913, годината Морган умря. И докато Fed могат да имат не успяха да спрат вълната от Великата депресия - това може би не трябва да са опънати кредит, провокира масови банкови неуспехите - нарастването на размера на икономиката премахнат всяка възможност, че дадено лице, независимо от фирма , може ефективно да се борят с пазари. А това включва Buffett, който е щастлив да се използва вместо тях. В Sage на Omaha може да бъде един от богатите хора наоколо, с $ 68 млрд., почти всички в Berkshire Хатауей Инк. състав, но неговото влияние върху икономиката в сравнение с Морган е безкрайна на по-малко, в действителност, дори Таймс признава:
Очакваната $ 44 милиарда евро в брой, че г-н Buffett на дружеството, Berkshire Хатауей, е на ръка е скромна сума в сравнение с огромното размер на днешните финансови пазари. Така че той може да направи подбор инвестиции ред неща, но не и единствена-handedly.
По-важно, Buffett не видите себе си като един централен банкер, A кредитор от последна инстанция, спасител или дори търговски банкер като Морган. Той е на стойност инвеститор, и винаги е бил.
Той thrives при тези условия на пазара, защото акциите са евтини и изгодни изобилна.
А той винаги - винаги - структурите си инвестиции, да печелят пари.
Вземете например му стара изблик на сделки:
Goldman, Sachs & Ко, wracked от сътресенията на пазара, се превръща в убежище на банкова холдингова компания.
Buffett тогава sweeps, за да купи $ 5 млрд. в Goldman предпочитани, с опция за още.
Goldman после вози на Buffett инвестиции за по-широко публично предлагане.
General Electric Ко, неговите акции полегнал над страховете си големи финансови операции, също получиха някои Buffett щедрост.
Както Goldman, GE е най-доброто от своя вид.
И Buffett има голяма сделка за голям, стабилен, най-добрите дружеството при ниска цена.
Дори Berkshire Хатауей на покупката на съзвездие енергия Груп Инк. чрез MidAmerican енергия Holdings Ко вмества стойността играят модел.
Само за единствената аналогия, че има смисъл е, че и двете Buffett и Морган беше "култове на личността." Хората, разбира се дръж всяка дума Buffett издиша, а опит да се анализира тяхното значение. Аналогично, дадена Морган произнасяне, а рядко от един коментар от словоохотлив Buffett, е достоверна.
Но това е, когато тя се различава. Граждани мина Buffett на utterances за инвестиционните възможности; Морган резервните изявленията бяха общо за пазари или за икономиката. Може би е трябвало да Times сравнение Морган да Bernanke и Greenspan. - Матю Wurtzel
Няма коментари:
Публикуване на коментар