Berkshire Хатауей главен Уорън Buffett коментира по банковите запаси, деривати, вестници и други теми на дружеството 2 май годишната среща
Уорън Buffett (BRKA) Председател и Главен изпълнителен директор Уорън Buffett и заместник-председател Чарли Munger е похарчил повече от пет часа на 2 май в отговор на въпроси на акционерите на Berkshire годишната среща в Omaha, Neb.
Ето какво Berkshire мозъка доверието трябваше да кажем на сорта на теми:
Berkshire притежава Бъфало Новини и той има доста голям инвестиции във Вашингтон Пост Ко (WPO).
Buffett повториха май 2 Berkshire, че няма да се добавят към тези вестници инвестиции.
"За повечето вестници в САЩ, ние няма да ги купуват на всяка цена," заяви Buffett.
Каза, че повечето вестници са изправени пред възможността да загуби, защото нескончаем индустрията е загубил своето важно естество.
"Те са само от съществено значение за рекламодателите, докато те са от съществено значение за читателя, както и че се променя," Buffett каза.
Buffett каза, че не мисля, че конфликтите на интереси на агенциите за кредитен рейтинг, причинени на техните проблеми или проблеми със сложни collateralized дългови задължения, които се обърна, за да се струва много по-малко от рейтинги агенции ценено.
Buffett каза Moody's (MCO), Standard & Poor's (MHP), Fitch Оценки и други агенции за кредитен рейтинг всичко изглеждаше да купуват в неправилна представа, че цените на жилищата ще продължи безкрайно увеличаване и на база техните рейтинги модели за това.
"Те направили голяма грешка при анализиране на документите," каза Buffett. "Но те направиха грешка голямо множество хора, направени."
Berkshire притежава 48 милиона акции на Moody's, състоящ се от залога на повече от 20%. Но Buffett каза, че никога не се опита да повлияе върху начина, по който Moody's развитите си Berkshire, защото по принцип не правя така.
"Когато ние си състав, ние не сме там да ги промените," Buffett каза.
Buffett каза той все още вярва, че може да създавате производни огромни проблеми на обществото, но той също така вярва, че той производните писмено за Berkshire ще генерират пари за фирмата, тъй като те са били mispriced.
"Мисля, че нашите акционери са достатъчно интелигентни да осъзнавам колко полезни са, ако ние ги обясняват," Buffett каза.
Buffett изтъкна, че Berkshire на деривати изискват много малко капитал, да бъдат публикувани, както и компанията е на използването на пълния размер на премията за тях от години, докато поръчките зрели.
Berkshire получи $ 8,1 милиарда евро за плащания за деривати throughthe края на 2008 г., които могат да бъдат инвестирани, докато договори изтичат година от сега. Buffett, посветена на почти пет часа страниците си писмо до акционерите да обяснява 251 различни деривативни договори той инициира.
Производните Berkshire предлага функционират подобни на застрахователни полици. Някои от тях дали покриват някои борсови индекси най S & P 500, на FTSE 100 в Обединеното кралство, Евро Stoxx 50 в Европа, както и в Япония Nikkei 225-ще бъде по-ниска 15 или 20 години и в бъдеще.
Други обхващат кредитните загуби в групи от 100 фирми, а някои покрие кредитен риск на отделните фирми.
Munger каза има ли ограничение за броя на деривати Berkshire трябва да пиша, но фирмата е много далече от това ограничение.
Berkshire е да се оцени стойността на неговите производни всяко тримесечие, въпреки че те не зряло за годините и компанията не планира да продаде тях.
Спадът в стойността на деривати е тежеше върху приходите на Berkshire през последните тримесечия.
Buffett каза той и Munger не използвайте въображаемо формули или електронни таблици за да се определи колко струва една компания, и дали това е добра инвестиция по текущата цена.
Вместо това, Buffett каза, че всичко се свежда до концепцията Езоп обяснено в басни. Buffett каза, че те просто се определи дали птица в ръка е наистина си струва повече, отколкото на птици в къпината и дали има повече птици в различен Буш.
Каза, че много от най-лошия бизнес решения винаги са направени на основата на разработване на формули и прогнози.
"Той трябва да бъде толкова очевидно, че не е нужно да я осъществи до десети от процента," Buffett каза.
Buffett каза, че ако инвеститорите са за проучване на годишни и тримесечни отчети големи банки файл с ценни книжа & размяна на Комисията, че ще можем да се признае, че има разлики между банките.
Buffett каза той вярва, Уелс Фарго (WFC), в който Berkshire притежава голям дял, има най-добри конкурентни предимства сред големите банки.
Той каза, че инвеститорите трябва да имат възможност да ти кажа разликата между Уелс Фарго и силно leveraged банка като Вашингтон Взаимопомощ от стружки, но то може да се твърди за инвеститор за сортиране, които, без да харчите много време за това.
Munger каза счетоводните правила правят трудни за инвеститори, за да се определи на здравето на банките.
"Много от нова нормативна уредба, която идва не би някога са били необходими, ако счетоводната бе сторил по-добра работа," каза той.
Няма коментари:
Публикуване на коментар