Какво Buffett Уил не се Изкупуването Напред 

С Тим Хенсън и Брайън Ричардс 
13 април 2009 | Коментари (2) 

RECS 
12 

Уорън Buffett годишния писмо до Berkshire Хатауей акционери е да се инвестира в света какво Супер Боул е в Лас Вегас. 

Което ще рече: Това е голям. 

Е, тази история започва 
Когато Buffett разговори, ние, за два, слушай. 

Вдъхновен от 2007 Berkshire акционер писмо, Тим седнах и написах "5 Потенциални Buffett снимки," една статия, сочещи пет запаси, които отговарят на критериите Buffett каза той използва, за да изберете акции или предприятията да купуват за Berkshire. 

Този екран произведени добре познати имена като Страйкър (NYSE: SYK) и Колумбия спортни (Nasdaq: Colm) и по-малко известни фирми като Ролинс (NYSE: ROL). За тези, които не си припомни (знаем, това е малкият брой; отдадете нас), екранът погледна за следващите пет черти: 
Най-малко $ 75 млн. в предварително данъчни приходи. 
Демонстрация на последователна печалби мощност. 
Добър възвращаемостта на капитала (ROE), докато работят малко или никакво задължение. 
Управление на място. 
Простота ( "Ако има много технология, ние няма да се разбере, че"). 

Това са съществени, отглеждане, финансово здрави, добре управлявана, лесни за разбиране бизнеса - доста съблазнителен комбинация, ако искаме да кажем толкова сами. 

"Invert, винаги инвертен" 
Този пазар мъдростта идва учтивост на Buffett на дясната мъж, Berkshire заместник председател Чарлз Munger, кой е paraphrasing германския математик Карл Jacobi. И какво Jacobi-заедно-Munger средства е, че наистина да решим един проблем, трябва да знаят и двете отговор и какво отговорът е не. 

Днес, в този дух, ние искаме да инвертен - за да види какво се случва, когато ние с нетърпение за фирми с характеристиките директно срещу "Buffett критерии", която той отново през 2008 г. Berkshire писмо. Вярваме, че това е справедливо да се обадя на тези запаси Buffett, че няма да се купуват следващата. 

Тези анти-Buffett снимки по този начин ще имате: 
По-малко от $ 75 милиона в предварително данъчни приходи. 
Безформен приходи. 
Под-средната възвръщаемост на собствения капитал с най-малко два пъти по-голям дълг като пари в брой. 
Ръководители с малки дялове в бизнеса. 
Операции в трудно за разбиране или високо-технологични индустрия. 

И тук са няколко имена, които се появяват на този позорен списък: 
Фирма  
Приходите преди данъци 
(в милиони) *  
Възвращаемост на капитала *  
% Собственост на вътрешните  
Промишленост 

Спринт Nextel (NYSE: S)  
($ 2.227)  
(13,4%)  
0,12%  
Телеком 

Делта Airlines (NYSE: ДАЛ)  
($ 614)  
(162,4%)  
0,18%  
Авиокомпании 

Leap безжичен (Nasdaq: Leap)  
($ 96)  
(8,8%)  
0,51%  
Телеком 


* Последни 12 месеца.
Данните от Капитал IQ, разделяне на Стандарт & Poor's; текущата към 12 март 2009.

Няколко caveats 
Въпреки, че ние ще отидем на документацията, за да се каже, че тези имена няма да бъдат включени в Berkshire на 13-F подаване по всяко време най-скоро, но има няколко неща, за да посочи: 
Може би знаете телеком много добре и да се издаде с факта, че сме го нарекли "трудни за разбиране." Buffett, обаче, е отишло на запис, както казва той, не разбирам високите технологии. Той също каза, че няма да си купи друга авиокомпания. 
Използвахме% собственост на вътрешни лица като пълномощници за "управление на място." Макар някои от тях могат да смятат, че изпълнителните директори на тези компании са задоволителни, фактът е, че те не разполагат с дял в собствеността на бизнеса те са пуснати. 
Тези фирми наистина се борят да правят пари. И това е може би най-голямото червено знаме на всички. 

Всички казал, че трябва да обмисли кормилната ясни от тези анти-Buffett снимки, особено когато, предвидени в този пазар, има толкова много силни компании в продажба. 

Какво е Buffett купуват? 
Сега, ние ще неизпълнителен ако не посочим, че през 2008 г. писмо, което Buffett освободен миналия месец, показва някои интересни тенденции. Първо, Buffett на изкупуването. Той признава в писмо, че "хаос на пазарите, дадоха ни tailwind в нашите покупки." 

На второ място, той е закупуване на неща, които ние индивидуални инвеститори не е задължително да имат възможността да купуват, като Marmon и нови ценни книжа с фиксиран доход, издадени от Wrigley, Харлей Дейвидсън (NYSE: свиня), и други. 

И накрая, Berkshire продължава да разширява своята операционна география. Въпреки, че компанията веднъж фокусира върху икона американски имена като Виж на бонбони и млечни Queen, през 2008 г. той инвестира в китайски акумулаторна батерия мейкър свят - дружество Buffett нарича "невероятно" в писмото си. Израелски дъщерно IMC Международен металообработващи също се възползват от ниските цени на тази година и купили японски toolmaker Tungaloy, компания, която е била бързо разширяване на продажбите и производствените мощности в Китай. 

Можете да направите това, прекалено 
Това всички квадрати с коментар Buffett, направени към групата инвеститори студент през 2008 година. Конкретно, че "19-ти век, принадлежали към Англия, 20-ти век, принадлежали към САЩ, и 21-ви век принадлежи към Китай. Инвест съответно." 

Макар че може да не бъде в състояние да купуват частни конгломерати като Marmon или ново издаване на ценни книжа с фиксиран доход от някои от Америка големите компании, можете да разширите своя инвестира география, като повече пари, за да работят в нововъзникващите икономики като Китай и Бразилия. По съ-съветник на нашите Пъстрата Fool Global печалби услуга (Tim) и допринасящи автор на международните инвестиции глава от нашата най-нова книга (Шипка), считаме, че е разумен ход. И ние мислим Buffett продължава да мислиш така, както добре. 

В сумата 
Така че, избягвайте запасите Buffett, че няма да купува и мисли за позициониране вашия портфейл същия начин той е местоположението му. В края на краищата, той има доста добри резултати. 

И ако имате нужда от няколко международни инвестиции идеи, можете да кликнете тук, за да ни Global печалби изследвания услугата безплатно за 30 дни. Има няма задължение да се абонирате.