Това, което научих от Уорън Buffett най-стара Писмо до акционерите

Уорън Buffett на икона писмо до акционерите е била публикувана на Berkshire Хатауей в Интернет. Легендарното председател на Berkshire Хатауей е написването този годишен писмо за повече от 32 години. В него той обобщава изпълнението на различни фирми, които съставляват портфолиото на неговия конгломерат. Оракулът на Omaha често дава поглед върху процеса на вземане на решението си, при извършване на инвестиции. 

От особено значение за мен бяха думите му за неговата редукция на дялове в Johnson и Johnson (JNJ), Проктър и Гембъл (ПГ) и Conoco Филипс (COP): 

"От плюс странични миналата година, направихме покупки на обща стойност $ 14,5 млрд. в ценни книжа с фиксиран доход, издадени от Wrigley, Goldman Sachs и General Electric. Ние много подобни на тези ангажименти, които носят високи добиви сегашната, че сами по себе си, да направи инвестиции в повече от задоволително. Но във всеки един от тези три покупки, ние също така придобива значителна дялово участие като бонус. За да финансира тези големи покупки, аз трябваше да продават части от някои стопанства, че бих предпочел да се пазят (главно Johnson & Johnson, Procter & Gamble и ConocoPhillips). Независимо от това, имам обеща - на вас, рейтинговите агенции, и себе си - винаги тичам Berkshire с повече от достатъчно пари в брой. Ние никога не искам да се разчита на добротата на непознати, за да посрещне бъдещите задължения. Когато е принуден да избира, аз няма да се търговията дори нощния сън за възможността за допълнителни печалби. " 

Аз speculated преди че една причина, поради която той може да се продава солидни дивиденти запаси като Johnson & Johnson и Проктър и Гембъл може да бъде, че не са паднали толкова, колкото по-широкия пазар, което ги прави идеални за Buffett за мобилизиране на средства от други бити определени сектори. Друга причина може да бъде, че той трябва да се повиши, както много пари в брой е възможно, за да участват в други предпочитани акции или се занимава с фиксиран доход, където биха могли да спечелят 10% -15% годишна доходност от дивиденти, с изключително благоприятни условия за неговата компания. Обикновените инвеститори обаче не са на покупателната способност, за да участват в такива благоприятни сделките в този момент. 

Buffett да прекарат няколко страници обсъждане производни и недостатъци на Черно Scholes опция ценови модел.