Обърнат ти кръг на компетентност

Ключът към успешното инвестира не е успешна memorization или рутина прилагането на различни инвестиционни принципи. Напротив, тя е интернализация на тези принципи и след това огъване тях да се поберат вашата уникална перспектива и характер. В този пост, аз отивам да разгледа три часа стойност инвестира концепции: Buffett на "кръга на компетентност", Munger на "инвертен, винаги инвертен" и Klarman на "непълна информация." 

Концепцията на инвеститора кръга на компетентност, популяризира от Уорън Buffett, гласи, че инвеститорите трябва да ограничат инвестициите им към области или индустрии, където те знаят повече, отколкото средния инвеститор. Много прости принципа, които основно казва да не инвестират в нещата, които знам нищо. Той е подобен на Питър Линч съветите да се инвестира в това, което знам. 

На последните подкаст, бях попита за моето кръга на компетентност и е изненада, че е трудно за мен да отговоря. Очевидно е, че ако има 20 години опит в конкретна област, там е възможно кръга на компетентност, но ми преживявания са били далеч-вариращи от софтуер, музика към политиката. Аз започнах да мънкам за енергийния сектор, които съм изследван в дълбочина, но аз никога не е стъпвал на сондажни монтирам или видял суровия петрол в моя живот, така че е странно да разгледа сам енергиен експерт. 

Съществуват присъщи ограничения за кръга на компетентност концепцията: как могат да докажат на инвеститорите, за себе си, че той е наистина компетентни в дадена област? Как действа инвеститор разшири кръга, че ако тя е винаги да се съсредоточи върху области, тя вече познава добре?

Отговорът ме удари, когато се обърнати въпроса. Концепцията на инверсия, както тя се прилага за инвестиране е от Чарли Munger и неговият скандален призив към "Invert! Винаги инвертен!" 

Концепцията на инверсия могат да бъдат намерени в много други дисциплини. Например, като се започне изготвянето на студентите, които смятат, че "не може да състави" са често казал да спре опитват да привлекат обекта и вместо това, да привлече негативните пространството около обекта (ако никога не сте опитвали това, че е шокиращо колко добър ви рисунка може да се използва тази техника). В науката или логика, един може да се обърне на проблем и неговото решение от опитва да докаже, че е фалшива, а не че е вярно. 

Моят подход към кръга на компетентност центрове около обърнат на въпроса: когато се проучват инвестиция перспектива, той е по-важно да се съсредоточи върху вашия кръг от некомпетентност! Вместо да се доближава инвестицията от позицията на доверие (Знам, че тази индустрия, компания и т.н.), да видя, че от позицията на неопределеност и несигурност. А фирмата финансов Може да звучи силно, но тя не ви кажа нищо за тяхната култура, вътрешни системи, външни системи, бъдещите продукти тръбопровод, управленски компетенции, правна експозиция и др И освен ако не сте вътре (и дори и тогава), там е лимит до колко можеш да знаете за компанията. 

Смятам това обърнати подход сили на инвеститора (мене, най-малко!), За да бъдат съпричастни на рисковете Аз съм приемате. Вместо да мислим, че аз съм компетентен и "собствен това място", виждам, че още като минно поле, като всяка стъпка потенциален удар-нагоре в моя портфейл. 

Сет Klarman, в известната си книга $ 1000, Граница на безопасност, обсъжда идеята за непълна информация. Инвеститорите трябва да се чувстваш удобно с пускането на пари в риск, без пълно познаване на техните инвестиции. Номерът е да знаеш, когато знам достатъчно. В действителност, Klarman подсказва знае повече от достатъчно е разточителен с времето е най-ценен ресурс ние всички имаме. 

По някакъв начин, цялата тази дискусия кърви в Уорън Buffett е често отбелязан (ако малко следвана) предпочитание за простота. Аз често изследователски компании в области, където има абсолютно никакъв опит или кръга на компетентност. Ако в хода на изследванията си, аз съм в състояние да получи достатъчно комфортно с компанията, нейната промишленост и перспективи, да правят инвестиции. Ако не е, тя отива в "твърде твърдоглав" файл. Но ако остана само да ви плетиво, би ли дори погледни го в първото място? 

Аз съм напомни на Дейвид Dremen на анекдот на Clorox анализатор, който може да чучур почти всеки брой на минута или статистическа информация по отношение на дружеството, но е напълно неефективен в препоръча добър купуват / продават точки върху акцията. Кръга на компетентност, наистина! 

И накрая, не забравяйте да приемате всички тези стойност инвестира truisms от Buffett, Munger, Klarman и т.н., с мускулест зърно от сол. Много пъти, техните твърдения, ще противоречи на другите си изявления или действителни действия. Имайте предвид, че може би сте твърде зает разравяне големи инвестиции за действително седнем и да се последователна инвестиционна философия. Те не са учени, след като всички! Той е създаден за да се изработи индивидуална gurus "мъдростта на техните собствени инвестиционни стил.