Какво би Buffett ли? 

Основното помещение на Geithner план за справяне с токсични активи, е, че инвеститорите и заемодателите са станали масово против да рискът, който има страх хората далеч от инвестиции с всяко значимо шанс става лошо и което е трудно за инвеститори, които са готови да предприеме шансовете за набиране на пари (от кредитирането е пресуши). В резултат на това, администрацията смята, там е един добър шанс, че рисковите активи като много ипотеки и ипотечни Разчиташ-са значително подценени, което означава, че настоящата стойност на бъдещите парични потоци от тези активи е много по-голяма, отколкото цената на инвеститорите понастоящем са склонни да плащат за тях. Ако това е така, тогава на инвеститора, което е дълго време хоризонти и възможността за финансиране на дългосрочни инвестиции-евтино на инвеститора, като правителство, или инвеститор, който става все финансиране от страна на правителството е основателна възможност за вземане на значителен печалбата от закупуването на тези токсични активи и стопанството им до падежа (тоест, докато ипотеки се изплащат на разстояние) или продажбата им, след като на пазара се връща към нормалното. 

Има изобилие от доказателства, че инвеститорите вече невероятно риска неохотен, включително огромен интерес ставка спред между най-добрият корпоративен дълг (който, докато каса, все още носи известен риск) и държавния дълг (който обикновено се счита, не съвсем точно, риска, безплатно). Но само защото съществува риск антипатия, не означава непременно, че това е причината, поради инвеститори не искат да купуват тези токсични активи (само те могат да бъдат ужасни инвестиции за всеки). Робърт Waldmann над най Недоволните мечка е, като повечето в blogosphere, unconvinced инвеститори, които наистина са по-рискови неохотен, отколкото преди, но той е особено убедени, че рискът омраза няма нищо общо с защо токсични активи са подценени. В скорошна публикация той направи неговия случай по интересен начин. Дори и ако повечето инвеститори са panicked и риск несклонен точно сега, Waldmann твърди, ние знаем, че има поне един голям инвеститор, който не е: Уорън Buffett. Buffett има дълги периоди, има изобилие от пари в брой и има инвестиционен подход, който не се променя с възходи и спадове на пазара. Ако тези токсични активи са, всъщност, се подценява, Waldmann твърди, тогава Уорън Buffett ще бъде изкупуването им. Той не е, следователно те не трябва да бъде голяма сделка. 

Сега, като се използва Уорън Buffett инвестиционните решения (или не-решения), тъй като критерият за това какви активи са на стойност изглежда да сложи ужасно много вяра в един човек, дори и ако той е най-голям инвеститор. Но във всеки случай, Waldmann на пример доказва, ако нещо, точно обратното на това, което той изтъкна, защото Buffett е, всъщност, инвестирани в силно токсични активи, чрез инвестиции във финансовите си запаси. Към края на 2008 година, почти тридесет процента на Berkshire Хатауей Портфейлът е инвестирал във финансов, и повече от седемнадесет процента от него бяха вложени в Уелс Фарго, банкова с тежки експозиция на прогнози, Калифорния и ипотечните пазари. Това доста голям залог, че ипотеки банки собствени не са, в действителност, ще се окажат безполезни. (Това е възможно, разбира се, че е Buffett залагания не върху стойността на основните активи, които кладенци и други банки, но относно възможността на правителството bailout, но това не е всичко, което е вероятно, като се има предвид, че той Наскоро той заяви, че не е, че повечето банки се нуждаят от повече помощ от страна на правителството.) 

Това е вярно, че не е Buffett, доколкото знаем, пряко изкупени до басейна на ипотеки-долу Geithner план предвижда частните инвеститори правя. Но съществуват ограничения за още Уорън Buffett на купчина пари в брой, и предвид колко много той вече е инвестирал във финансовите запаси, това е reaonable, че той не би искате да заложите дори повече пари от ипотечен пазар. Дори и за Buffett, диверсификация е важно. 

Разбира се, фактът, че Buffett да смятат, че токсичните активи имат реална стойност, не означава, че те действително правя. Но той е, както е Waldmann казва, архетипна на риска и неутрални, пациентът инвеститора, а той има огромна сума пари, инвестирани в банките. Това поне показва, че съотношението между риска и антипатия история и идеята, че голяма част от ипотеките банките си ще се окажат безполезни-aren't напълно луд. 

Ключови думи Робърт Waldmann; Тим Geithner; Уорън Buffett; паника; нежелание на риска; токсични активи