Кели McParland: Как света игнорирани Уорън Buffett, и се изплаща на цената 
Публикувано: March 29, 2009, 12:10 PM от НП Editor 
Пълен коментар, Кели McParland 



Има произволен брой уроци може да отнеме от четене на Снежна Топка, Алис Schroeder на майсторски биография на Уорън Buffett, но може би най-ярко е колко често в дългогодишната си кариера той е гледания в света на високите финанси и инвестиции направи всичко най-добре да се разрушават само себе си. 

Ние непрекъснато се чете, че сегашната криза е най-лошото в поколенията. Това е вярно, но не поради липса на опитваш. Прочетете Снежна Топка и ти не може да помогне на чувство разтопи е не само неизбежна, но и заслужено; че всъщност Уолстрийт - движени от зашеметяващ комбинация от бездънната алчност и хронично късогледство - е бил стремежът да се приведе за десетилетия, и е близо до постигане на успех в няколко предишни поводи. 

Buffett е най-успешен инвеститор. Той е вторият богатият човек в САЩ, но никога не започна бизнеса си, изобретил даден продукт или masterminded промоционална кампания. Той не е Андрю Карнеги, Джон. Г. Rockfeller, Стив работни места или Бил Гейтс. Той купува до фирми и разполага с тях завинаги, след забелязване някои монументална предимство на бизнеса си всеки друг е пренебрегван. Той има много подражатели, но никой не може да възпроизведе си дистанционно грандиозно успех. 

Какво е изумителна е не само последователността на неговия успех, но способността му да се избегне рушат в индустрията, който непрекъснато се стреми да тече самата разстояние от някоя скала. Това не е индустрия, която се стреми стационарно връща на основата на благоразумна бизнес практики, извършвани от трезвомислещ финансово планиране, които пазят голямата картина в ума. Рекламите на отрасъла обича да произвежда - за грижи и внимание, с което тя подходи пазара от ваше име - е общо чиреп. Смирен съветници в долния край на скалата май труд scrupulously да намерят мъдър инвестиции за тяхното clientelle на вдовиците , savers и любителски пазарните участници, но парите накрая фунии нагоре до coterie на света най-скъпернически души, слепи за правила и регламенти, contemputous на legalities, пристрастен към излишък, непрекъснато се стреми да намери нови начини за байпас приета норми и конвенции, намерения, само за натрупване на повече от всичко за себе си, убеден, на правото им да правят това без значение каква е вторичен продукт. 

Помислете за последните 30 години: 

1980 г. е период на нежелана облигации, корпоративни raiders и крадци като Майкъл Milken и Иван Boesky, които унищожават фирми, ограбиха техните активи и ляво съсипа черупки заредени с дълга. Да не е от значение: Уол Стрийт има богат, таксите са огромни и пазара soared - докато я разбил, разбира се, през 1987 година. Milken и Boesky отиде в затвора, всички четат голям огън на открито на суетите и направи това, че никога няма да се случи отново. 

Но го направих. През 1991 г. Salomon Братя търговец на име Пол Мозер се хванат в грубо измама, които донесоха посредник на ръба на банкрута, както и финансовата система на ръба на срив. Buffett, с $ 700 милиона вързан в Salomon, беше изготвен за избягване на бедствие и успя от тесния на маржове. Какво е тревожна в детайлите на Salomon история е как внимателно я напомня на настоящата ситуация, с Salomon играят ролята на Леймън братя. Buffett, служи като временен главен изпълнителен директор, е убеден, че позволява Salomon на неуспех би довело до по-широк паника, която може да застраши финансовата стабилност в САЩ и разпространението бедствие в чужбина. Всички големи мозъци от време - на Трежъри секретар, ръководителите на Федералния резерв и Ню Йорк Fed, ръководителят на SEC - че той е преиграваш и са решени да учат Salomon урок. Само минути преди пазари бяха отворени, правописни Salomon на съдбата, е Buffett могат лично да се убеди Трежъри секретар Никълъс Брейди да издадат разрешение за отдих и за избягване на катаклизъм. Това е жалко, че никой от днешните мозъка, прочетете тази глава, преди да позволи Леймън Братя да се провалят. 

Скоро след като дойдоха на технологичните балон, период, в който Buffett - Кой отказва дори и да притежавате компютър - е широко ridiculed за отказ да се поддавам на обаяние на затъмнявате стартиращи с нищо повече от една мечта да се продават. Едно лято той изнесе лекция за събиране на технологичните господари в неделя долина, като обяснява, че без действително да продават продукта си лесна печалба в крайна сметка, ще изчезнат, но бе отхвърлена като стария и от докосване. Хората напусна работното си място да играе на пазара на пълно работно време. Хората залог своите спестявания, че пазарът може никога не слизат. За балон достигнаха около осем месеца, след Buffett на лекцията, а след това свит, избърсване изложени $ 5 трилиона през следващите две години. 

След като балон дойде мошенници - Enron, Worldcom, TYCO - подпомагания и abetted със същите банкери, юристи, финансисти и консултанти, които помогнаха отхранване рано бедствия. Преди Бърни Madoff там е Бърни Ebbers, Джефри Skilling, Кен Lay и Денис Kozlowski. Ситибанк оказа $ 5 млрд. помогне фалшив газ puchases най Enron, JP Morgan и други банки оказа $ 4 млрд. евро. Инвеститорите трябва смачкан, техните съветници има богат. Един анализатор, уволнен след скандал, тръгнах с $ 30 милиона. 

Buffett и неговия партньор, Чарли Munger, започна през 2002 г., предупреждение, че банките са courting катастрофа от наводнения в света със сложни продукти, никой не разбира. "Buffett нарича производни" токсични "и каза, че те са" време бомби ", които бяха разширяване нерегистриран и би могло да предизвика верижна реакция на финансова катастрофа," Schroeder пише. През 2003 му писмо до инвеститорите той ги нарича "финансови оръжия за масово унищожение." Munger предупреди: "Ще бъде удивен ... Ако нямаме някакъв значителен удар действия през следващите пет до десет години. "The разтопи разтоварван пет години по-късно, точно навреме. 

Знаейки, че щеше да дойде не престава Buffett Getting уловени в бурята. Forbes изчислява неговата лична нетната стойност е паднала от $ 25 милиарда. Berkshire Хатауей акции са почти 40%. Buffett страда, защото той не може просто да се продаде по-голямата стопанства той е в десетки фирми и изчакайте на буря. Единственото, което можете да направите, е да се предупредят Уолстрийт срещу последния опит за самостоятелно жертва, и се надявам някой слуша.