В света според Уорън Бъфет

Като една от най-големите инвеститори в света, Уорън Бъфет е заглавие чакат да се случи.



Този минал краят на седмицата е не прави изключение - особено след като отбеляза известен инвеститор на икономиката "ще бъде в пълна бъркотия през 2009 г. - и за този въпрос, вероятно и след това".



Разбира се, докато "касапница" цитат направени за някои сочен заглавия, на grandfatherly Бъфет е много повече да кажа от това.



Тук са някои от другите подчертават от годишния си доклад за акционерите Berkshire Hathaway.





За необходимостта от действията на правителството:



"Каквито и недостатъци може да бъде силна и незабавни действия от правителството е от съществено значение миналата година, ако финансовата система е да се избегне абсолютен провал. Ако настъпи, последиците за всяка една област на икономиката ни биха били катастрофални. Харесва ли ви или не, жителите на Уол Стрийт, главната улица и различните страничните улици на Америка всички са били в една и съща лодка. "



В ролята на правителството и неговите болести, причинени:



"Това инвалидизиращи спирала е стимулиран нашето правителство да предприеме масивно действие. В покер термини, Министерството на финансите и Фед са преминали "всички инч" Икономическа лекарство, което беше преди meted от чашка на последно бе премахнато от цевта. Тези веднъж немислимо дози почти със сигурност ще донесе на нежелани болести, причинени. Тяхната същност е точно на когото и предполагам, въпреки че вероятно е следствие атака на инфлацията. В допълнение, основните индустрии са станали зависими от Федералния помощ, и те ще бъдат последвани от градове и държави, като ум-изумителни искания. Отбиване на тези лица от обществения биберони ще бъде политическо предизвикателство. Те няма да напускат доброволно. "



При закупуване на фона на спада:



"Освен това, пазарната стойност на облигации и акции, които ще продължават да са претърпели значителни

заедно с намаляването на общия пазар. Това не ме притеснява и Чарли. Всъщност, ние се радваме на такива спада на цените, ако имаме налични средства за увеличаване на нашите позиции. Преди много години, Бен Греъм ме научи, че "Цената е това, което плащаш; стойността е това, което получаваш." Независимо дали става дума за чорапи или запаси, аз като закупуване на качествени стоки, когато се отбелязват. "



На корпус:



"Този провал жилище трябва да преподават дома купувачи, кредитори, брокери и правителството на няколко прости

уроците, които ще се осигури стабилност в бъдеще. Начало покупки трябва да включва един честен към Бог авансово плащане в най-малко 10%, а месечните плащания, които могат да се удобно се обработват от дохода на кредитополучателя. Този доход следва да бъдат внимателно проверени.



Поставянето на хора в домовете си, макар и желана цел, не трябва да бъде основна цел на нашата страна. "



При липса на дефекти и модели на жилища по подразбиране:



"Наистина, приспивателни загуби от ипотечни ценни книжа, свързани дойде в голяма част заради дефектен,

история-базирани модели, използвани от търговци, рейтинговите агенции и инвеститорите. Тези страни погледна периоди загуба опит, когато начало цени стана само умерено и спекулации в къщи, е незначителен. След това те прави своя опит критерий за оценка на бъдещи загуби. Те блажено игнорира факта, че цените на недвижимите имоти напоследък са до небето, кредитни практики е влошило и много купувачи са избрали за къщи те не могат да си позволят. С една дума, вселената "миналото" и вселената "сегашната" са много различни характеристики. Но кредитори, правителството и медиите до голяма степен не успя да разпознае това всички важен факт.



Инвеститорите следва да бъдат скептични на историята-базирани модели. Конструирана от изперкал-сонди свещеничеството

езотерични използват термини като бета, гама, сигма и други подобни, тези модели са склонни да изглежда впечатляващо. Твърде често обаче, инвеститорите пропуснали да разгледа предположения зад символите. Нашият съвет: Пазете се от отрепки като формули. "



На цената на петрола и четка си с балон:



"Без да се подтиква от Чарли или някой друг, аз купих голямо количество на склад ConocoPhillips, когато цените на петрола и газа са близо до своята връхна точка. Аз по никакъв начин не очаква в драматичен спад в цените на енергията, които се появяват в последната половина на годината. Аз все още вярвам, че шансовете са добри, че петролът продава много по-високи в бъдеще, отколкото настоящите $ 40 - $ 50 цена. Но засега съм бил мъртъв погрешно. Дори ако цените да се издигне още повече, че ужасно времето на покупката си е струвало Berkshire няколко милиарда долара. "



На 217 милиона щатски долара загуба:



"Направих някои други вече-разпознаваем, както и грешки. Те са по-малки, но за съжаление не, че

малък. През 2008 г. прекарах 244 милиона щатски долара за акциите на двама ирландски банки, което се появи евтини за мен. В yearend писахме в тези стопанства, до пазара: $ 27 милиона, за 89% загуба. Оттогава двете запасите са намалели още повече. Тълпата тенис биха поставили непредизвикани грешки моите грешки "."



На балон хазна:



"Инвестицията света е спаднал от underpricing риск да го overpricing. Тази промяна не е било

непълнолетни; махалото е предмет на извънредно дъга. Преди няколко години, тя щеше да изглежда немислимо, че добивите като днес може би е бил получен по-добра степен общински или корпоративни облигации, дори когато безрисков правителствата предлагат почти нулева възвръщаемост на краткосрочни облигации и няма по-добър от подаяние за дълго -условия. Когато финансовата история на това десетилетие е писано, то със сигурност ще говоря на Интернет балона от края на 1990-те и балон на недвижимите имоти от началото на 2000. Но американските съкровищни облигации на балон края на 2008 г. може да се разглежда като изключително почти еднакво. "



От лудостта на производни;



"Деривати са опасни. Те са се увеличи драматично на лоста и рисковете в нашата финансова

система. Те са направили почти невъзможно за инвеститорите да разберат и анализираме нашите най-големите търговски банки и инвестиционни банки.



Всъщност, последните събития показват, че някои големи изпълнителни директори име (или бивши главни изпълнителни директори) най-големите финансови

институции са просто състояние на управлението на бизнес с огромни, сложни книга на деривати. Включи Чарли и мен в този злополучен група: Когато Berkshire Общи Re закупени през 1998 г., ние знаехме, че не може да получи нашето съзнание около книгата си от 23218 деривативни договори, направени с 884 контрагенти (много от които никога не са чували). Затова ние решихме да затвори магазина. Въпреки, че бяхме под натиск и не са извършвали дейност в доброкачествени пазари като сме излезли, че ни отне пет години и повече от $ 400 млн. загуби до голяма степен изпълни задачата. При напускане на нашите чувства за бизнес огледално линия в страната песен: "Хареса ми по-добре, преди да трябва да те познавам толкова добре."



И накрая една дума за Outlook 2009:



"Ние сме сигурни, например, че икономиката ще бъде в пълна бъркотия през 2009 г. - и за този въпрос, вероятно и отвъд нея - но този извод не ни казва дали на фондовия пазар ще нарасне или падне."



Great Stuff Уорън.