Не сте Уорън Buffett
Чък LeBeau, 03.02.09, 04:00 PM EST
Това е добре да знаем какво Уорън Buffett ще направя, но имайте предвид, че повечето индивидуални инвеститори, не можеш да направиш това, което той знае.
Вярваш или не, м. февруари публикуването Аз гледам най-напред да не е спортна Илюстрован бански въпрос. Това е Berkshire Хатауей Инк. (NYSE: BRK.A - новини - хора) годишен доклад и Уорън Buffett писмо до акционерите.
Аз явно съм голям фен на "Oracle на Omaha" и неговия приятел Чарли Munger. Ако някой предлага да продаде броня стикери, които четат, "Какво би Бъфет ли?" Аз ще бъдат първи по ред.
Джим стека моделът портфейли са до 55% средно от 2000 през 2008. На S & P загубил 28,3% по време на този срок. Да не загубиш богатство. Кликнете тук, за InvesTech изследвания.
Член Контроли
имейл
принтирай
препечатайте
Информационен бюлетин
коментари (7)
Току-що завърши четене годишния доклад за 2008 г. и Buffett на 28 февруари, 2009 г., писмо до акционерите, в която се описва Buffett настоящите пазари с типичните си до земята хумор: "До края на годината, инвеститорите на всички ленти са bloodied и объркан, колкото и ако те са били малки птици, които са се отклонили в бадминтон играта. "
Независимо от условията Buffett забавен описва, той идва, като не е изненадващо, че през 2008 г. Berkshire Хатауей отново надминават на S & P 500 Индекс (с 27,4%, не по-малко).
Според най-новия доклад, тъй като 1965 Berkshire Хатауей показа усложнява годишен ръст от 20,3%. Не може да има съмнение, че тези резултати са извънредно от ничии стандарти. Buffett успеха го е направил един от най-богатите мъже в света (преди последните фондовия пазар спад той в действителност е най-богатият човек).
Не е чудно, инвеститори от цял свят често попитам себе си "Какво би Buffett направя?" , когато се сблъскват с важни инвестиционни решения.
В реално време котировките
03/27/2009 4:01 PM ET
BRK
$ 89,600.00
-2,50%
ORCL
$ 18,01
-3,59%
FNM
$ 0,72
-2,70%
FRE
$ 0,80
-4,76%
TGT
$ 34,17
-2,18%
Махни Цитат
Прилепи в реално време за пазар Данни от Xignite
Въпреки това, за средните инвеститори, се опитват да инвестира като Уорън Buffett може да бъде сериозна грешка. Първият проблем е, че широката общественост misunderstands как Buffett всъщност няма инвестират. Той е най-отбележи като плакат момче за стриктно изкупуване и задръжте подход към инвестирането на фондовия пазар.
Но това е погрешно схващане, въпреки Buffett на често се цитира мнение, че неговата любима стопанство период е завинаги. Berkshire Хатауей прави по-голямата част от своята печалба от покупката и притежаване целия компании. И да, Buffett да държат тези фирми за неопределено време и прави много дългосрочни планове за тези фирми, които могат да включват планиране преди 50 години и дори повече.
Коментарът на тази история
Когато става въпрос за закупуване на акции в дружества, случайни, Buffett знае по-добре, отколкото да се купуват сляпо и задръжте. Като пример за много акции Buffett, че е закупил и впоследствие продадено можем да подчертаем, акциите на Fannie Мей (NYSE: FNM - новини - хора) и Фреди Мак (NYSE: FRE - новини - хора).
Related Stories
Berkshire годишния доклад Листа Аз Студена
Уол Стрийт Благини Guy Gurus
Рискове Skewered To The Downside
Buffett на Deadman ръка
Dow спадове Отдолу 7000
Разкази
Видеоматериали
Ако незнаещ инвеститори и тези, закупени акции и мисълта, че те са следните в стъпките на Buffett от провеждането на тези акции през дебели и тънки, те бяха сериозно погрешно. Тези клетница Бъфет "wannabes" щеше да плащат тежка цена за сляпо стопанство в лоша позиция в своите погрешни Buffett предположение за това какво ще правя. Акциите на Fannie Мей и Фреди Мак, са вече почти безполезен, но това не е проблем за Buffett. Той действително bailed и продадени всичките си участия в тези запаси, за съжаление, преди няколко години.
Други примери за много фондови стопанства Buffett, че е продал включват последните продажби на Целева (NYSE: TGT - новини - хора), запечатани Ер АД (NYSE: Вижте - новини - хора), OSI Ресторанти (NYSE: OSI - новини - хора ), Петро Китай (NYSE: PTR - новини - хора) и Anheuser-Busch.
Миналата година той също се продават около половината от стопанствата си в банка на Америка (NYSE: BAC - новини - хора), и по-явно усилия за набиране на парични средства той продаде някои негови участия в Джонсън и Джонсън (NYSE: JNJ - новини - хора) . Инвеститорите, които смятат, Buffett закупува дялове и после забравя за тях са явно подценява човек разузнаването и инвестиционни проницателност. Независимо от общественото възприятие за противното, Buffett да продават акции и други инвестиции, когато има нужда, и той е много добър в него.
Друг проблем се опитват да инвестират в акции като Buffett прави е, че Buffett е мега-милиардер и не се нуждае от пари за неговото пенсиониране, медицински разноски или да се изпращат на децата и grandkids в колеж. Buffett, не трябва да пари в пет или 10 години или векове. Той може да си позволи да държи запасите с търпение за толкова дълго, колкото е необходимо.
Buffett също използва своя собствена уникална определянето на риска. За да Buffett, рискът от участие всеки фонд е само загуба на постоянен капитал. Очевидно рискува временната загуба на още много големи суми на капитала е от малко или не се отнасят до него. Но за останалите от нас, които евентуално ще се нуждае от връщането на капитала, ние инвестираме, дори и временна загуба на част от него може да създаде сериозни финансови затруднения.
Изкупуването и поддържане на запаси могат да бъдат изключително рисковано, ако вятърът се държи лошо запаси. Инвеститорите трябва да се помни, че Buffett е много скъпо и много талантливи помощ при вземане на инвестиционни решения, така че той купува много добри запаси на ниски цени и не често да заседнат провеждане на големите губещи.
Въпреки това, когато става въпрос за Buffett на толерантност към риска, инвеститори с надеждата да се следват по стъпките му следва да се отбележи, че той е абсолютно невероятно толерантност към риск. В един от годишното си писма до акционерите Buffett коментира: "В Berkshire, тя следва да се отбележи, ние за няколко години са били склонни да поемат повече риск, отколкото всеки друг застраховател е съзнателно взето Включено. Действителност, ние имаме големи конкурентно предимство, тъй като на нашата толерантност за огромни загуби. " Наистина ли акции Бъфет на гордост изразен толеранс за огромни загуби?
На въпрос на "Какво ще правим с Buffett риск?" отговорът е, че той ще приеме и чрез страдат много по-рискови от най-типичните инвеститори, ще бъде удобна. Освен ако не споделяте Buffett на милиарди на паричните резерви и легендарния апетит за риск може да искате да се мисли за използване на по-разумна стратегия, която ограничава вашия загуби. Тъй като имаме вече беше посочено, притежаването на акции и при загуба се инвестира като Buffett може да бъде основна грешка.
При закриване, аз ще ви оставя с тази пророчески Buffett мнение от февруари 28, 2007, описващ предпочитани атрибути на евентуалната замяна за него като инвестиционно решение мейкър, който смятам да обобщава настоящото икономическо положение:
"С течение на времето, пазарите ще направи извънредно, дори странни, нещата. Еднократна, голяма грешка, може да унищожи дълъг низ от успехи. Ние трябва някой генетично програмирани да разпознае и да се избегнат сериозни рискове, включително тези, които никога преди срещани. Определени опасност, че спотайвам в инвестиционни стратегии, не може да бъде забелязан от използването на модели, често използвани днес от страна на финансовите институции. " - Уорън Buffett,
Да се надяваме, той не се заменя за много години напред.
==============
==============
Guru екран
Защо Buffett Обича GE
Джон Рийз, Validea.com 10-02-08, 6:00 PM ET
In Pictures:
12 Stocks For Ken Fisher
Dugg on Forbes.com
Heaven on Wheels - Forbes.com
The Other Chicago School and Underground Economies
Citi Fuels Red Hat Takeover Talk
An Open-Source Presidency - Forbes.com
Visit The Forbes.com Digg Channel
Уорън Buffett, главен изпълнителен директор на Berkshire Хатауей, продължава да използва своя посредник огромен паричен баланс да направи инвестиции в някои от най-prized и сломени, американски компании. Какво ще Buffett купят следващия? Кликнете тук, за безплатен пробен на Validea Hot Списък с купува основава на стратегии на Buffett, Греъм, Линч и др.
Buffett обявена друга сделка тази седмица: Той е за покупка на стойност $ 3 млрд. за вечен предпочитани запасите в General Electric (NYSE: GE - новини - хора). Buffett, ще получи 10% дивидент и на запасите е callable след три години с 10% премия. Само миналата седмица, съобщи Buffett подобна сделка с Goldman Sachs (NYSE: GS - новини - хора), в които Berkshire Хатауей (NYSE: BRK - новини - хора) инвестира $ 5 млрд. в компанията.
По света най-големите инвеститори, Buffett инвестиционната ходове са винаги отпред и центъра. Когато Buffett инвестира във фирмата, като GE и Goldman, това е като получи благословия от папата, само на тази мутра не живее в Ватикана, а по-скоро в Omaha, Neb.
В снимки: 12 запаси за Кен Фишър
Тъй като много читатели знаят, аз тичам много количествени инвестиционни модели, базирани на публикуваните стратегии за инвестиране легенди, включително и Уорън Buffett. Моят Buffett Моделът се базира на книгата Buffettology, написана от Buffett бившия снаха, Мери Buffett, който работи в тясно сътрудничество с него. Като се има предвид, Buffett на нови инвестиции в GE, аз помислих, че би било полезно, като подробен поглед върху общи запаси, за да установят дали или не ми минава Buffett модел.
Специална оферта: Инвест като легенди - Греъм, Buffett, Neff, Линч и др. В Validea Hot Пазарна взема най-добрите текущи къртачни основава на стратегии в света на най-добрите инвеститори на всички времена. Натиснете тук за пълен списък на настоящите купува.
GE спечели висока марки на базата на моя Buffett стратегия, да печелите точки от 72% от 100%. Тя не е достатъчно, за да получите "силен интерес", което е 90% или по-добър резултат, но ми Buffett модел е високо селективен. От 6500 запаси че моята система анализира, само на около 100 получите 80% или по-висок рейтинг на базата на моя Buffett екран.
Да погледна какво Buffett стратегия обича около General Electric да хвърли малко вникване в един начин Buffett може да разглежда тази инвестиция.
Първо, GE е лидер в съответния бизнес линии, както и че има по-силна марка и за признаване, както на национално и международно ниво. Като топ позиции в по-голямата част от пазарите си, GE ясно е конкурентно предимство в много и различни бизнес и Buffett обича да видите трайни и трайно конкурентно предимство на всяка компания, той инвестира инча Нещо повече, Buffett мисли GE има силен мениджърски екип, като той лично знае, Jeff Immelt, фирмата настоящите главен изпълнителен директор, и Джак Уелч, неговия бивш главен изпълнителен директор.
В снимки: 12 запаси за Кен Фишър
Buffett също разбира, до голяма степен, GE бизнес линии и много от Buffett Портфейлът
компании имат взаимоотношения с GE, които се появяват за да даде Buffett GE доверие в продуктите и начина, по който се управлява компанията.
Това е качествено нежелани от него. Сега нека погледнем в количествено страна,
което е мястото, където ми Buffett модел идва в игра.
GE е стабилно, надеждно приходите история Buffett, че обича да се види.
Компанията приходите на една акция (EPS) са се увеличили в девет от последните 10 години,
а последните натопи дойдоха преди пет години.
Този опит е знак, че фирмата знае как да бъде последователно печелившо в дългосрочен план.
Това печалби предвидимост се оценява от Buffett.
Според данните си източник, който е Ройтерс, годишната печалба на акция от първа до най-новите бяха $ 0,93, $ 1,07, $ 1,27, $ 1,41, $ 1,52, $ 1,40, $ 1,59, $ 1,64, $ 1,86, $ 2,20.
Специална оферта: Bold инвеститори печелят големите награди, когато има кръв на улицата и несъстоятелността във въздуха. Кликнете тук, за 30-дневен безплатен пробен период на утеснение дългови ценни книжа бюлетин за съвет относно интелигентни и навременна купува утеснение доходите на ценни книжа, включително доставчици на авточасти и медийни компании.
Съгласно доходността не е достатъчно. В допълнение, Buffett обича да видя висока възвръщаемост на капитала (ROE).
През последните 10 години, GE има среден годишен ROE от 20,7%. Това е много добре за този модел на срещата на 15% минимално изискване. В ROE за последните 10 години, от първа до късно, е 23,5%, 24,9%, 24,9%, 25,5%, 23,7%, 17,7%, 15,2%, 15,7%, 17,2%, 19,0%.
Също така важни са силни парични потоци и добро използване на неразпределени печалби. Buffett иска да се увери, че фирмата е производство на повече пари, отколкото се използва.
GE безплатно за паричните потоци на една акция е в най-$ 1,62, което е добре.
От неразпределени печалби мярка показва, че управлението е разход печалбата по такъв начин, че ползите от акционерите.
Да разбера това, Buffett е на обща стойност от неразпределена печалба за предходните 10 години за $ 7,44 и го сравнява с печалба в EPS през същия период от 1,27 щатски долара.
GE управление доказа, че може да спечелите една акционерите 17,1% възвръщаемост на приходите те държат. Това връщане е по-приемливо, отколкото да Buffett.
По същество, управлението върши страхотна работа пускането на неразпределени печалби за работа.
Споделете buybacks също са важни и GE общия неизплатени акции са паднали през последните пет години, въпреки че половината млрд. акции вторично предлагане в четвъртък, което без съмнение ще променят тази тенденция.
В снимки: 12 запаси за Кен Фишър
И така, в по-голямата си част, фирмата получава високи резултати по основните основа,
но там са две мерки, когато тя попада кратко.
Едната е на нивото на дълга, а другият е възвръщаемост на общия капитал.
Това е важно да се помни обаче, че GE има големи финансови разделение (GE Capital).
Ето защо, Buffett може да са използвали възвращаемост на общия капитал изчисляване
на нефинансови операции и възвращаемостта на активите на анализа на финансовото му ръката.
След бизнес анализ се прави, след което той се движи към въпрос, "е цената, нали?"
Помислете за това: GE на запасите удариш 52-ниска седмица просто наскоро, и
в един момент по време на търговския ден днес, бе предвидена 7% до 8% за опасения
относно капиталовата си позиция и финансиране.
Ние знаем, че Buffett иска да инвестира,
при вземане на печалба в дългосрочен план.
Buffett стане голяма сделка с тези предпочитани акции, но мисля, че в
дългосрочен план инвеститорите могат да бъдат представени с прекрасна възможност
купуват тук в общи акции добре.
Макар че това е благоприятно парче на GE, е повече за осигуряване с информация
на инвестиционната стратегия на базата на един от най-добрите световни инвеститори.
Можете да научите и печалбата от тези инвестиции greats и аз се надявам,
този който ви за този курс.
=========
=========
Уорън Buffett: Бизнес инвеститор
Джон Dobosz, 02.23.09, 06:00 PM EST
Вземете един млад бизнес гений, прилага либерален доза Бен Греъм на настойничество и сте най-богатият човек на Земята. Warren Buffett
Кой е Уорън Buffett?
Arguably най-добрите и най-известните инвеститори на нашето време, Уорън Buffett е и най-богатите индивидуални, спечелил на първо място през миналата година по Форбс "2008 за класиране на световните billionaires.
Той е също така отбеляза филантроп, който е извършил по-голямата част от огромното му богатство на Бил и Мелинда Гейтс Фондацията.
имейл
принтирай
препечатайте
Информационен бюлетин
коментари
дял
Yahoo! Buzz
Buffett на нетната стойност към през март възлизат на $ 62 млрд., който се състои главно от неговите участия на Berkshire-Хатауей, A борят текстилна фирма е придобит през 1965 година. Тогава, акции се търгуват за $ 18, а днес на запасите, които никога не разделя, ще ви около $ 80000. Той направи търговията по-високо от $ 151650 през декември на 2007 г., но дори Buffett стойност базирана стратегия не могат да избягат от гравитацията на свиреп носят пазар.
Роден през 1930, син на САЩ конгресмен и борсов, Buffett идва от удобна, но едва ли екстравагантен фон в Omaha, Neb.
Завършва Университета в Небраска през 1950 г. и след това, вдъхновена от четене "Интелигентна с инвеститорите" на Бенджамин Греъм той изучава под Греъм в Колумбийския университет, където той завършил бизнес степен през 1951.
След Колумбия, Buffett има започнало в инвестиционната дейност, продажба на ценни книжа за Buffett-Falk & дружеството до 1954.
Buffett пребивавал в тясна връзка с Греъм, а негов бивш професор му даде работа с фирмата, Греъм-Нюман АД, Buffett, където работи като анализатор от 1954 до 1956.
Тук, работейки заедно с Греъм, Buffett заточени си умения като стойност инвеститор.
Той се върна към Omaha през 1956 г. да образуват семейство инвестиционното партньорство, което той разтваря в 1969 година.
За повечето от последните 40 години, Buffett е канализирана инвестиционните му усилия чрез Berkshire (NYSE: BRK - новини - хора), които той използва като холдингово дружество. В тежко носи пазар от 1973 г. до 1974 г. доведе до броня култура на изгодна цена, на която Buffett и Berkshire са били в състояние да се възползва, взема големи интереси във Вашингтон Пост (NYSE: WPO - новини - хора).
Моделът е прецедент: Бъфет започна агресивно изкупуване American Express (NYSE: AXP - новини - души) през 1964 г., когато скандал изпратени акция в nosedive, и той накрая се превърна в най-голямата AMEX акционер.
По същия начин, по време на катастрофата от 1987 г., Buffett и Berkshire скъса акции на Кока-Кола (NYSE: KO - новини - хора) на евтини.
Фондова бране стратегия:
Коментарът на тази история
Buffett не купуват акции колкото той закупува фирми.
Неговият стил на стойност инвестира очевидно обхваща много от принципите, постановени му от неговия наставник, Греъм.
В сърцето на Buffett на прости, но изключително ефективна стратегия е като дисциплината се разпознава, когато на пазара не е правилно отразява вярно дългосрочната стойност на даден бизнес, който може да бъде изчислена чрез дисконтиране му вероятност бъдещите парични потоци на подходящ сконтов процент .
Philip Fisher
Benjamin Graham
Peter Lynch
Bill O'Neil
James O'Shaughnessy
Joseph Piotroski
John Templeton
Martin Zweig
Learning from the Legends
Buy When There's Blood In The Streets
The Graham & Dodders
Video: Value Investing In Chaotic Markets
Value Investing In Chaotic Markets
Wisdom From The Value Crowd
Legendary Investors
Features
See Also
В накратко, Buffett търси компании, които имат силни търговски марки (която насърчава ценова премия), които работят разбираеми бизнеса с добра възвръщаемост на капитала, без много дълга. Печалбите трябва да се появи в паричен поток, приходи трябва да бъдат предвидими, и управлението трябва да бъдат собственици, ориентирани.
Робърт Hagstrom, автор на основните Buffett: предвечен Принципи за новата икономика, обобщава Buffett подхода:
- Анализирайте фондова като бизнес
- Безсрочни марж на безопасност
- Управление на целенасочен портфолио
- Охрана срещу спекулации и емоция
Една от Buffett на известния aphorisms е да "купуват, когато другите са страхливи и продават, когато другите са алчни.
Джон Влак автор от парите Мастърс, помага да се обобщят Buffett на Outlook 1980 в неговата книга: "По-голямата част от времето, повечето фирми не си струва, какви са те за продажба, но за редки случаи на прекрасните фирми са почти дава далеч.
Когато това стане , купете дързостно, като се обръща внимание не на сегашните икономически и мрачни прогнози за фондовия пазар. "
В Форбс Buffett екран
Въпреки че Berkshire-Хатауей на цена на акцията е паднала близо 50% през текущата носят пазар, имайте предвид, че Buffett е бил тук преди. Berkshire загубих почти половината от стойността си в мечката пазар от 1973 до 1974 година.
Форбс въведени помощта на фондова екрана от AAII фондова Инвеститор Pro базирани на Hagstrom тълкуването на Buffett на инвестиционни критерии.
Разбира се, Buffett успеха дължи точно толкова много, ако не и повече, за да му търпение и способност да се контролира емоциите, както го прави до магията формула.
Ето какво да очакваме, когато търсенето на акции, които обжалват пред Buffett:
- Пазарна капитализация-голям или равен на $ 1 млрд.
- Положителни оперативни приходи за trailing 12 месеца и всеки от последните седем години
- Възвръщаемост на собствения капитал по-голяма от 15% за текущи и три години преди
- Дългово-капиталови коефициент по-добре от индустрията медии
- Оперативен марж промишлеността по-голяма от средната
- Нетна печалба по-голяма от средната промишленост
- Промяна на цената, по-висока от счетоводната стойност се променят с последните пет години
- Ниска цена за свободни парични потоци съотношение
Двадесет имена от множество индустрии в момента прави оценка.
Вижте таблицата по-долу за информация на 10 от тях. Предвидимо, енергийни запаси са от полза на тези дни, но Buffett екрана се появи атрактивна стойност в oilfield компания Schlumberger (NYSE: SLB - новини - хора), и дори бегемот Ексон Мобил (NYSE: XOM - новини - хора).
печелите прехвърляне клас, както и железничар Норфолк Южна (NYSE: NSC - новини - хора).
Дори и растеж запаси като Хансен Физически (NASDAQ: ХАНС - новини - хора) и
благоустройство Outfitters (NASDAQ: URBN - новини - хора) печелят минаваща класове
заради техните скромни оценки и силен паричен поток.
=======
========
Buffett на Deadman ръка
Мартин Т. Sosnoff, 02.13.09, 12:00 PM EST
Тя не е точно aces и eights, но Уорън Buffett държи някои хубаво карти. Martin Sosnoff
Заглавието на тази графа е сензорен мелодраматичен, след всичко, Уорън Buffett е две ръце.
Лявата си ръка е напукан, стопанството, за да си петте най-големи позиции на стойност над $ 41 милиарда. Няколко спадна повече от 50% през последните 12 месеца. Така наречените отбранителен стопанства като Procter & Gamble (NYSE: ПГ - новини - хора) и "Кока-Кола (NYSE: KO - новини - хора) са били на пазара изпълнители, намалява над 30%. Уелс Фарго (NYSE: WFC - новини - хора), American Express (NYSE: AXP - новини - хора) и ConocoPhillips (NYSE: СП - новини - хора) се превърна в мини-бедствия, предвидени повече от 50% от преди година-голямата част от седмицата.
Член Контроли
имейл
принтирай
препечатайте
Информационен бюлетин
comments (2) коментари
дял
Yahoo! Buzz
Харесвам Buffett правото ръка много по-добре. Той притежава multibillion-долар позиции в конвертируема предпочитани акции и облигации в капиталовия глад финансов като Goldman Sachs (NYSE: GS - новини - хора) и швейцарски Re.
Макар Buffett е на запис, че фондовата борса е в едно от основните купуват диапазон, през последните няколко месеца десетки милиарди имам заделени за отбрана, с фиксиран доход инвестиции с дялово kickers. Накратко, Berkshire Хатауей е (NYSE: BRK - новини - хора) портфолио изглежда начело близо до балансиран изгражда, а не чисто акции.
Инвеститорите могат да научат много от този гамбит.
Очевидно е, че ние може да не е странно lotters преговаря насаме издадени конвертируеми preferreds с 12 процента на добивите.
Но ние можем да си купя един-оценени preferreds като тези от JPMorgan Чейс (NYSE: JPM - новини - хора) и Viacom (NYSE: VIA - новини - хора) производството на 9%.
Не че тези въпроси стоя без риск: Всички банкови предпочитани акции носят риск от национализация от федералното правителство, ако банката материални нетната стойност съотношение на рискови активи се стопява.
Viacom на кабел за програмиране франчайз да руша, и приходите от реклама може да спадне, или 20% повече тази година.
Джим стека моделът портфейли са до 55% средно от 2000 през 2008. На S & P загубил 28,3% през този период от време. Да не загубиш богатство. Кликнете тук, за InvesTech изследвания.
Сериозните инвеститори пожелавам доходност, глад с 10-годишно съкровищници на 3% и Трежъри хартия отлежаване в рамките на пет години, коригирани спрямо инфлацията, при отрицателна доходност територия.
Дори и единични A корпорациите получаване на повече от 6% месеца сега почивка под 5%, след основен рали.
Добивът различията между 10-те години, ниско-инвестиционния клас Предприятия и съкровищата е затворена от 350 базисни пункта до около 200 - все още доста голям, но вече не е сделка.
Както всички успешни инвеститори, Buffett изправен пред дилемата на инвентаризацията ниска база цена акции. Той е живял от правилото, че никога не продават всяка жизнена сигурност, дори ако това е временно overpriced. Растеж топките ви, ако сте пациент, но завинаги?
Коментарът на тази история
Имам уловени в тази паяжина, и той се превърна зловещия преди година, когато ми описа в Google (NASDAQ: GOOG - новини - хора), Apple (NASDAQ: AAPL - новини - хора) и Celgene (NASDAQ: CELG - новини - души) начело на юг. Google и Apple, дори и след последните месец рали, стойте schmeissed в половината от високите водни знаци.
Related Stories
Berkshire's Annual Report Leaves Me Cold
Stump Is The Exception
Risks Skewered To The Downside
The Unending Battle For Investment Survival
Where To Hide In A Bear Market
Stories
Videos
За Buffett, този атрибут оказа още по-опасно. Berkshire на петте най-големи стопанства включва две основни финансови свойства, Уелс Фарго и American Express.
И двете акции възлиза на $ 17 млрд., както и техните основи са почиващ, дори и след спад над 50%.
Google и Apple действително показа наобратно изненади в края на годината тримесечни резултати.
В различие между ръст и стойността индекси нарасна драматично, тъй като в края на година, сега около 1000 базисни пункта. Инвестиции за изпълнение стойност играчи бе унищожена от финансовия сектор токсичност.
Уелс Фарго на придобиването на Wachovia (NYSE: СБ - новини - хората), не може да бъде пагубно за банка на Америка "е (NYSE: BAC - новини - хора) сделка за Мерил Линч (NYSE: MER - новини - хора), но нейните търговски заеми за недвижими имоти, направени в началото на циклични оценки през 2006 г. до 2007 г. остава неуверен заедно с Уелс "начало ипотечен портфейл.
Кредитни карти American Express за загубите са пиърсинг чрез конвенционален загуба резервни средства, вероятно най-горе, преди средата на 2010 като безработицата levitates.
Berkshire Хатауей притежава друго $ 25 млрд. Пазарната стойност на P & G, Кока-Кола и ConocoPhillips. Доходът продължи да разочаровам за тези три имота. Петролните запаси в момента отстъпка $ 60 петрола с фючърси вече тече в 40 $ бъчва. Най-добрата диверсификация играят P & G е unveiled е кола-мия франчайзинг - не точно, ум-разпенващ. В дългосрочен рецесия, кокс поилки подкастрям и пазят jugs на лед вода в хладилника. Бутилирана вода е свиването на търсенето, вече не ръст шофьор. Най-любезно нещо, което мога да кажа е, че тези имоти вече не са overpriced.
В момента на пазара летливи настройка, на опита и истински инвестиции концепцията за отбранителна инвестиране е на масата за повторно оценяване. Дори рецепта търсенето на наркотици е под атака. Потребителите пауза таблетки наполовина, рязане гърба си дневен прием. Крафт и други потребителски храна purveyors на висок клас продукти опит свиване на техните продуктови линии.
Само Кембъл Супа (NYSE: CPB - новини - хора), McDonald's (NYSE: MCD - новини - хора) и Wal-Mart (NYSE: WMT - новини - хора) избягат спад на продажбите, както на потребителите на търговията надолу. Г-н Сам на кошер кренвирши са хит позиция в момента.
Вкусно! Голямата клетка в моя локал, Кингстън, беше mobbed миналата събота сутрин, докато основните етаж в Сакс (NYSE: SKS - новини - хора) застана безлюден.
На Лоу на (NYSE: LOW - новини - хора) не можех да си човек на място, за продажба на пода.
Както Buffett, оставих капитал в бити-надолу финансов, но аз съм като много по-рискови в лицето на нарастващо премии за застрахователни дружества и банки хеджиране изложени на риска за недвижими имоти и търговско-гаранции, обезпечени с ипотека и променливи анюитети.
Притежавам Goldman Sachs равенство и облигации, JPMorgan на предпочитани състав, MetLife (NYSE: ТПИ - новини - хора), а напоследък, Allstate (NYSE: ВСИЧКИ - новини - хора).
Allstate е рисковано да се осмеляваш да си купиш за клиентите.
Възможността за дивидент рязани, равенство разреждане повече кредитни downgrades и дори несъстоятелност вглеждам в лицето.
Имам си с изкупуването на ХМО Aetna (NYSE: ЕСА - новини - хора), когато страхът от големи загуби в своето портфолио облигации и търговски недвижими имоти доведе до големи къси продажби.
Aetna допря до определяне на $ 14, а сега търгува по $ 32, все още се продават по осем пъти тази година приходите на властта. Понякога тя плаща за да се counterintuitive и правя това, което изглежда в момента, да бъде чист глупостта.
Миналата седмица, Cisco (NASDAQ: CSCO - новини - хора) Един иконна имущество, съобщава разочароващи цифри - приходите са предвидени 30% - и на запасите се събраха!
Номера не са по-лоши, отколкото Street очаква. Анализирането на тримесечния отчет, аз отбележи управление рязани гръб на режийните. R & D, продажба и административни разходи линии са плоски в сравнение с преди една година. Cisco може да се продават по 15 пъти по приходи, но в нормализирали настройка е в 11 пъти, атрактивна оценка.
Всеки, който вярва в икономиката се превръща в средата на годината трябва интензивно консултиране. Buffett преминаващ в ценни книжа с фиксиран доход с дялово kickers предлага капиталовия пазар отново е изправена upstaging тази година от друг актив класове - дори и златото, петрола и на долара може би, но преди всичко с корпоративни облигации и preferreds.
Пазете се от високо производство на обикновени акции.
Анализът показва, отбранителен запаси образуват 7% или повече underperform защото им дивидент плащат капацитет е заподозрян. General Electric (NYSE: GE - новини - хора) е добър пример, защото тя плаща 100% от нейните приходи по времето, когато тя трябва да бъде опазването на столицата. Са извън директори все още спят по този въпрос?
Иронията във всичко това е, че заможен инвеститори не трябва Madoff в техния живот.
Ниска двуцифрено нива на възвръщаемост съществуват извън Ponzi оператори.
Просто искат там е по-нефинансови хартия налична във вселената.
За разлика от Buffett, аз няма да положи повече от 5% от активите си в някоя финансова къща, които могат да мачкам за броене на девет ако не и 10. Списъкът е твърде дълъг и все още се разширява. Ако нищо друго, Ситигруп (NYSE: C - новини - хора), Банката на Америка и AIG (NYSE: AIG - новини - хора) са остарели на евфемизъм "поизбелял сини чипа." Това са безцветна, разби чипове.
Тези дни, дори и изразът "Никой Buries Дисниленд" е херметично.
Мартин Т. Sosnoff е председател и основател на Atalanta / Sosnoff Капитал, частен инвестиционен
мениджмънт компания с повече от $ 9 млрд. в активи под управление.
Sosnoff публикува две книги за своите преживявания на Уолстрийт, Смирявайте на
Уол Стрийт и Тиха инвеститор, Тиха Загубеняк.
Бил е журналист в продължение на много години в списание Forbes и в продължение
на три години в Ню Йорк Пост.
Sosnoff притежава лично и Atalanta Sosnoff Капитал притежава за клиенти следните
видове, цитирани в този коментар: Goldman Sachs, JPMorgan, Viacom, Google,
Apple, Celgene, McDonald's, Wal-Mart, MetLife, Allstate, McDonald's, Aetna, Cisco и Disney.
============
============
Няма коментари:
Публикуване на коментар