ия и невероятно пример за това как хората трябва да се държим, а
в Една извънредно Комбинация от Minds 5 край, че е по-ценно от парите ", обясни
Munger. "Да бъдеш заобиколен от правото ценности от началото е огромно
съкровище. Уорън е това. Той дори има финансова изгода. Хората, изтъквани Уорън
отчасти защото той бе Buffett и доверени хора на Buffetts. " Според световната
слух мелница захранва от членовете на Buffett на cultish фен клуб, Munger може
да се съветника зад Berkshire Хатауей престол. Хауърд Buffett, Уорън
най-големият син, е казал, че неговите Баща е вторият умните човек не знае. Той
казва Чарлс Munger е първия. 7 Разбира Уорън Buffett, в неговия изкривен начин,
се опира на Munger на мистика: "Чарли ли говориш," Buffett твърди в една от
Berkshire Хатауей годишните срещи. "Аз просто се движат устните ми." Една
година, Buffett fielded въпрос от страна на акционер, а след това премина
запитването към Munger, който е дал очакваните отговори, "Имам какво да се
Добавяне. "Buffett, който teases Munger безмилостно, chuckled. "Понякога той
subtracts. "8 Уорън и Чарли поставени върху забавни шоу в Berkshire Хатауей
годишни събрания. Те също така направи съвестна работа на обрисувам -
подпомагане на бизнеса и инвестициите философията на един от най-Америка
Говорихме за малко, но разбира корпорации. Но Buffett е безспорно звездата на
събитието и неговата личност е под прожекторите. Чарли Munger е перфектно ролята
си като темерут подчинен, и в действителност изглежда да се насладят на
безкомпромисен човек роля. "Но този човек ли седнали до Уорън, че не е Чарли.
Това е Просто картинката той обработва ", обясни Munger на доведен син, Лос
Анджелис Хал Borthwick адвокат. "Това е вярно, вероятно, той няма да има какво
да добавите и той иска да отида с него. Аз мисля, че той работи по-добре в малки
групи отколкото той прави по-големи тълпи, но в края на деня, това не е реално
Чарли Munger това заседание там. " Коя е истинската Чарлз Т. Munger? За да
Borthwick той е посветен стъпка баща, наставник и някой който е направил живота
истинско приключение. За списание Forbes, Munger е фолио, което прави Buffett на
определени - начало правдоподобен образ. Неговата "труден стил подход дава
възможност на Buffett Г-н Добряк "." 9 За бившия топ мениджъри на Salomon Братя
Инк., той е трудно нос член на съвет, който признава една заблуда рано и
настоява, че правителствени регулатори и обществеността да се даде пълна и
разкаян обяснение нация на епизод, включваща САЩ Трежъри облигации за търговия
misdeeds, дори ако Salomon на доходен бизнес за търговия с облигации бе изложено
на риск. За малко, но Лос Анджелис престижната адвокатска кантора, Munger,
Tolles & Olson, Munger е мощно клиента магнит, който привлича петролни компании,
6DAMN прав! комунални услуги, както и други компании. Много десетилетия назад,
Munger приведени в малка и хлабаво свързани група от компании, които в момента
се превърна в Berkshire Хатауей от днес. За тези, които подкрепят правата на
жените, Munger е герой най-cata lyst който преди години sparked движението за
легализиране на аборта Съединените щати. За тези, които се противопоставят на
аборта права, Munger е мощно отмъщение, този, който заслужава да бъде picketed
сега и тогава. За да Роджър М. Грейс, Лос Анджелис gadf LY издател на Столична -
Новини, Munger е милиардер тормозят намерение за използването му Ежедневни
вестник Кор - poration към монопол на Калифорния правна публикуване на пазара.
10 За да си мост партньори, включително Buffett, редактор на списание Fortune
Керъл Ломис, Лос Анджелис милиардер Отис Booth, основателят Microsoft Бил Гейтс,
както и късното комик Джордж Бърнс, he'sa добър играч, който мост ще бъде още
по-добре, ако той не случайно ръба в aberrant поведение - ior. Неговите
партньори понякога са малко неприятности разбиране защо той прави предложения за
някои или играе на някои карти, въпреки че обикновено той е следният някои
прости логиката на собствената си. За лодка собственици и строители, Munger е
човек, който е заинтригуван от offbeat и нови идеи за ползване и които просто
могат да бъдат убедени да се върна един проект. "Баща ми е лесна за никого с
диви идея за лодка ", каза големият му дъщеря Моли. За Джеймс Sinegal, главен
изпълнителен директор на Costco, склада верига за търговия на дребно, на чиято
борда Munger седи, Munger е един от най - свързани бизнесмени в страната. Когато
той се запознава с Чарли да го попитам да служат на Costco на борда на
директорите, двамата бяха обяд в presti - gious центъра на Лос Анджелис бизнес
клуб, на Калифорния клуб. "Има Беше голям обяд тълпата, "припомни Sinegal.
"Мисля, че всички 400 от тях знаеха Чарли. " Munger най-късно на първото
заседание Costco съвет през 1997 г., Sinegal започна да се въведе го на друг
режисьор, видни политически активист Jill Ruckleshaus. Оказа се, че Munger и
Ruckleshaus бяха изпълнили дълга отдавна. "Ти никога няма да бъдете шокирани от
кого Чарли знае", каза Sinegal. Сред Munger Приятелите са Бил Гейтс, Нейтън
Mhyrvold (веднъж на футуристична идея човек в "Майкрософт"), General Electric
председател Джак Уелч, Бившата САЩ Търговски представител Карла Андерсън Хилс,
Лос Анджелис кмет Ричард Riordan и много управители, сенатори и президенти. Тъй
като подобни, тъй като изглежда, Buffett и Munger също са доста различни -
противоположности в някои начини. Като има предвид, че Buffett специализира в
прост език, простонароден истории, и алегория, Munger нищо за малки безвъзмездни
помощи думи. Ако той можете да използвате голяма дума, когато малките ще
направя, той прекарва на срички. Една извънредно Комбинация от Minds 7 Munger
thrives по сложни идеи и подробен анализ. Докато е Buffett незаинтересован в
дрехи, Munger е напет гардеробиер. Buffett живее в първата къща той си купи и е
направил само ограничен ремоделиране над години. Munger обича архитектура и
притежава седем часа домове във всички. И FI - nally, Munger е твърд
републиканския, а Buffett Нарича себе си "най-вече един демократ. " Munger на
личен живот е бил труден и на моменти дори трагично, и пари, не му става също
толкова лесно, колкото изглежда да дойде да Buffett. И все пак, както и при
другите големи партньорства, като например тези, свързани Microsoft основателите
Бил Гейтс и Пол Алън; Sony Corporation на Akio Morita и Masaru Ibuka, или
Buffett Ранната наставник Бен Греъм и неговият партньор Джери Нюман-там е
синергия, дори магията във взаимоотношенията. Всеки човек е талантлив по негова
собствена, всеки щеше да постигне много богатство и живели интересен живот
отделно. Но и двете имат пропуски в техните личности или умения, които се
попълват от другата. Двете таксата много по-добре като дуо отколкото могат да
направят самостоятелно. Както Munger често се казва, можете да получите
"Lollapalooza" резултати, когато се съберат правилната комбинация фактори.
Buffett имаше формално обучение по бизнес и финанси, но не и в закона. Munger е
бил корпоративен адвокат и, въпреки че той имаше опит в действащи предприятия,
той все още има много да научиш да бъдеш професионалист инвеститор. "Вие знаете,
че противоположностите клише привлича?" Munger каза. "Ами, оп - posites не се
привличат. Всички участващи в сложната работа нужди седловина - лиги. Просто
дисциплината за да се сложи в ред мислите с някой друг е много полезно нещо. "11
В Munger, Buffett намери някой, който споделя неговите ценности и цели и за
когото мога да говоря по сложни ниво. Един от най-големите прилики между двамата
мъже е техният смисъл за хумор. Както много Midwesterners, те са се научили да
се справят със покаже комфорт, стрес, изненада, а дори и тъгата като вицове.
Хумор паузи Напрежението, предвижда психологическа защита, и им позволява да се
отстояват господство над обстоятелства. 12 Munger доведе повече от другарство до
микс. Макар Buffett бяха наследени група на бивши Греъм-Нюман инвеститори и бе
деловито набиране на пари от Nebraskans, Munger разпределим дума за Buffett
уменията в Калифорния, с което броят на милиони долара повече в неговата по -
одежда басейн. До голяма степен, Berkshire Ранната успех се дължи на придобиване
на Blue Chip Марки Виж на Кенди и други Калифорния Com - фирми, повечето от
които бяха открити от Munger и неговият кръг от Запада Крайбрежие инвеститори.
8DAMN прав! Точно както Munger погледна в увеселителни най Бъфет енорийски храна
pref - erences, Бъфет дойде да се разбере Munger на необикновена личност. В 1967
г., в едно от своите ранни предприятия, Munger и Buffett отиде в Ню Йорк да купя
малка фирма наречена Памук Асоцииран магазини. Buffett повторно призовава пеша
по улица в Манхатън с Чарли, говори за бизнес сделка. Изведнъж Buffett погледна
наоколо и той е бил открит разговор ING към себе си. Чарли беше отишла.
Buffett-късно научих, че Munger ре - membered той трябваше да хванеш самолета, и
просто ходеше разстояние. Въпреки Munger на неизящен abruptness, каза Buffett,
"Той е sensa - нални приятел. В подробности не са там. Нито един от повърхностни
актове, но всички от реални такива. Ние никога не са имали аргумент. Ние
несъгласие на пъти и ние сме свършили много неща заедно, но това никога не е
била една време сме били луди или раздразнени или нищо. Ако говорим за идеи, той
е Няма да се получи емоционална за него. Но ако той има Superior факти или
причина - ING, той няма да отстъпи. И двамата мислите, че другият е да слушам. "
Живота си, настоява Munger, е "не е голям разказ-дълго смехулка участъци са
възможно. За да приключите първо трябва първо да довърша. Да не се получи в
състояние , когато се върнеш да отида. Какво е интересно е, че някой мъж, чиято
дядо е бил адвокат и съдия-бегло ще Harvard Law с вълна от ветераните-бях готови
да отидат в толкова много и различни бизнес - nesses. Бях постоянно отиваш право
в други колеги на бизнеса и правя по-добър от останалите колеги го направих.
Причината за това е възможно? Самообслужване образование-психичното развитие на
дисциплина, големи идеи, които наистина работят. " Munger живота история
разкрива редица големи, макар и може би неточно организира, идеи, които го
обслужват добре: На живо в рамките на вашите доходи и записване така че да могат
да инвестират. Научете какво трябва да се учи. Както обича да Buffett казват,
"ако това е банален, това е така." Уорън Buffett често мъдрувания колежа
студентите да се развиват в началото правото навици на мислене и поведение, тъй
като по-голямата част от времето, хората Акта относно навик. Това върви ръка за
ръка с друга голяма идея, насърчавани от Munger-винаги действат като honorably
по-бързо. "Как се държат в една място, "казва той," ще помогне на по-изненадващи
начини късно. " 9 ГЛАВА ВТОРА The Lake - Място, което Определя MUNGER Има много
неща в живота начин по-важно от пари. Всички, които казваха: някои хора да се
бърка. Аз играя голф с мъж, който казва: "Какво е здравето? Не можеш да си купиш
пари с него. "1 Чарли Munger Това е последното лято на двадесетия век и Чарлз и
Нанси Munger трудно изкачване от моторна лодка към пристанището на тяхно Star
Айлънд къща, поздравителни един chattering крякане на деца и внуци. Един F laxen
коси три-година-стар казва "Здравей Grandad, здравей Grandad," и когато Шарлот
не успее да получи Чарли вниманието, тя просто да вземе ръката му и тихо ходи
при него. Чарли минути по-късно започва да се говори за малко момиченце, тъй
като, ако искате известни всички заедно, че тя е била там. Шарлот свети, ясно
доволен, че я стратегия платени Изключено. Това е голямо семейство, и
конкуриращи се за На вниманието на патриарха е често появяване. Снаха Сара
повиквания от кухнята, "Чарли, Уорън наречен. Обади му се. " "Добре," shouts
Чарли, но вместо да става по телефона, той дава указания на синовете му и на
Хаусман, Felipe Velasquez, що се отнася до Когато различни части на багаж
(включително и тромави чантата на риболовните пръчици) следва да се депозира.
Фелипе държи на стабилна, пластмасова кутия примамка, които са били проверени,
както багажа на Munger на три крака е светлината от посещение приятели в Мейн да
Bemidji, най-близкото летище до Munger семейни къщи езеро в Северна Минесота.
"Вижте," Фелипе grins с наслада. "Не dented!" Кутията 10 Много си прав!
притежава колекция от ултрамодерен примамки, че Чарли Munger, заверено Вашия
lionaire, подредени от телевизионно шоу риболов. Когато врява и е lutter на
неговото пристигане в Кас езеро отстъпление настройка tles, Чарли отива при само
телефон в къщата, която увисва върху стена в кухнята. Има ли бандата на
възрастни деца (водена от Сара, което е професионален готвач) се готви вечеря за
тридесет членове на семейството и приятели в ръка. А preteen внучка, Мери Марго,
тържествено peels моркови, Сигнал за всяко споменаване на риболовен рейс. Мери е
поразил с риба ING и е неспокоен да проверя езерото с нея дядо. Чарли
споглеждаме около кухнята, тъй като, ако изчисляването на коефициентите на кола
- rying за разумно личен разговор с неговия приятел и бизнес част - Нир,
вторият-богатият човек в света, Sage на ценни книжа, Уорън Buffett. Нанси Munger
дума за мъжа си спасяване. "Това е разходка-около Телефон Чарли. Просто
приемете, че където и да искат и набиране на номера. "Тъй като, ако unconvinced,
че телефонът е достатъчно да работят извън обхват или от на горния етаж спалня,
Чарли отива точно на ъгъла в хола стая и удари в телефонния номер, който той
познава от сърцето. Пан - demonium продължава в останалата част на къщата, както
Чарли plops предвидена в безформен тапицирани стола за чат с Уорън. "Мънкане,
мънкане, мънкане." Тишина. "Мънкане, мънкане." Тишина. "Значи това е цената,
която притеснява ли?" Пита Чарли. Тишина. "Ако ви чака, аз мисля, че ще получите
своя цена." Тишина. "Добре." Клик. Въпреки, че Чарли Munger на историята започва
в Omaha, Небраска, на Jan - uary 1, 1924, той очевидно смята Star остров вкъщи.
Това е мястото, където Той е knotted въже между неговото минало, настояще и
бъдеще. Сумата - MER къща доведе семейството заедно по време тъжно пъти,
изключително зает пъти, и особено след като децата пораснаха, пръснати по целия
свят, и е създадена от техните собствени семейства. Чарли на grandpar - ents
vacationed там, родителите му vacationed там, и с течение на годините, тази
колекция на кабини на малкия остров в средата на Кас Езеро, Минесота, се
превърна в място за семейни Munger на осем часа децата деца, по петнадесет
внуци, както и набор от aunts, чичовци, nieces, внуци, и братовчеди. В Munger
семейство, което събира най острова всяко лято е-Амал gamation му, нейно, и
техните. Чарли има две дъщери от първия му брак-Моли и Уенди. Жена му Нанси има
двама сина от нея The Lake-място, което Определя Munger 11 първи брак-и Хал
Дейвид Borthwick. Чарли и Нанси имат четири деца заедно Charles-младши, Emilie
Бари, и Филип. Всички те са женени с деца, сега, с изключение на Филип, който е
завършил студент в Нов Йорк CI тона г. "Ние всички, че на острова е в центъра на
семейството", каза Уенди Munger. Star остров е сортиране на общността, която е
трудно да се форма, в днешната hec - тик градските центрове. "Ако имаш дупка в
покрива," каза Уенди, "на Съседите се помогне да го оправи. Ако вашият кораб
паузи надолу, те помагат. Той е много комуна. Налице е връзка с вашите съседи,
много споделяне на всичко. " Островът е място на ценни спомени за Munger деца BE
- защото тяхната работа-абсорбира, амбициозни баща направи ритуал на разходите
време с тях там всяко лято. "Това е, когато станахме свидетели на по-голямата
част от него," каза Уенди. Островът е aptly име. Нейната форма напомня тази на
звездата, която е паднал от небето и пръснал на земята. В гъсти вечнозелени гори
започва директно в гърба на къщите и чиста вода на Кас езеро обиколки Просто до
40 фута от предната врата на Munger на източния бряг вили. Езерото Windigo,
орган на водата напълно задържан в рамките на острова, е по-малко от една
15-минутна екскурзия от някоя от вили. Не са пътищата на острова, и да намеря
време, жители използват система от пешеходни пътеки раздели неподстриган гората.
Единственият начин да се достигне Star Остров от континенталната част е от
частни лодка. По-голямата част от острова е вече потвърди trolled от
Американската служба за горите, но отдавна лица, които притежават няколко
десетки вили кацнали по ръбовете, чувствам, че е тяхно. Munger на баби и
дядовци, открити Star остров в 1932. Кас езеро е два дни път от родината си, в
Линкълн, Небраска, а на Mungers, пътуването в Северна Минесота пустинята бе си
струва усилията. Те дойдоха при спретвам курорт общност в отчаянието си да ES -
Кейп Стиф молва 90 градуса топлина, 90% влажност, че урежда над Ne - braska в
лета. Начало климатик е почти непознато, а Midwesterner всички, които биха могли
да си позволят да правят това е довело до охладител север. След като самотен
хотел на острова изгори, единственият accommoda - ятия ляво са американско-план
подаде (които по-късно е придобита от САЩ Парк Сервиз и разрушени) и поръсени с
примитивна кабини около бреговата линия. На първо място, Munger семейство наемат
една от на кабини. Чарли на баби и дядовци са як двойка. Федерален съдия Томас
C. Munger и съпругата му вярвали, че roughing го без електронен tricity, няма
тоалетни, няма телефони, няма наблизо магазини, беше добре за техния fam - ily.
Той построени характер. Ток не дойде до острова до 1951 г. и телефони не са на
разположение до 1980 г.. 12 Много си прав! "Мисля, че бях на 13, когато отиде в
банята," припомни, Уенди Munger. "Преди това, ние трябваше външни тоалетни и две
мивки. Оригиналът Munger кабината е построена около 1908. Чарли бащата Купих го
през 1940-те от д-р Томи Томпсън, A Линкълн ортопед. Д-р Томпсън на смешен човек
коментар на живот все още разчитам на някои стени. "Баща ми плаща $ 5600 за тази
къща през 1946 г.," обяснява Чарли. "Моят Баба току що бе починал и той наследил
малко пари. Преди това той не са нищо повече. " Една запалените outdoorsman, Ал
Munger беше удоволствие да притежавате свое езеро къща. Но Чарли майка
Флоренция, винаги нарича Toody, трябваше да свиквам до нея смелостта да направи
годишното пътуване до Минесота. "Това е татко любов. Отец е страстен рибар,
патицата ловец, обичаше кучетата, "припомни, Чарли си сестра, Керъл Estabrook.
Що се отнася Toody, "Тя е алергичен. Тя не беше открит дама на всички. " Въпреки
краткия лодка яздя от континенталната част на Марина семейство лапад е изпитание
за нея, Toody Munger определят стандарта за всички баби. "Ето това е жена, която
не може да плува, и все пак тя дойде всеки лятото на острова от любов към нея
деца и внуци, "ре - наречено Уенди. Щом тя е безопасно на острова, Toody Munger
чувството за Хумор върнат. "На Кас езеро", заяви Чарли на детството приятел
Willa Дейвис Seemann, "Само преди обед трябваше да изясним нещата. "Искам тази
къща Artis - тик от залеза "Toody ще кажа. Тя е умна и забавна. " Алергии и
несигурност по вода не са били Toody само проблеми с острова. Тя е ужасена от
мишки, и там бяха много на ро - вдлъбнатини, които се намират в хижа в гората,
който бе неокупиран много на годината. В Mungers никога не са били в състояние
да се отървете от мишки Com - pletely, въпреки че къщата е била remodeled
няколко пъти. Дори и най - начало в Omaha, Toody Munger трябваше да се изправи
срещу нея антипатия към гризачи благодарение на нея, само син, Чарли. Чарли
припомни, че когато той е бил малко момче, той и майка му ще излезеш пеша
заедно. Един ден той видял мъртъв плъх от страна на по пътя. "Бих вече я усетих
омраза към гризачите, така че качват го и каза: "Мамо, какво е това?" и ги
подвижи пред нея. Тя се обърна и завтече надолу по пътя и аз се завтече след
нея, все още се държи плъх. " "Това е единственият път тя извади след мен с
палто с тапети," Чарли каза. Чарли късно стана влюбен с повишаване на хамстерите
в базата - развитие. Той е бил популярен хоби в момента, и Чарли започна
търговията си The Lake-място, което Определя Munger 13 домашен любимец с други
земеделски производители, хамстер, обикновено деца като него. В Omaha Cavy Club
срещна центъра в графството съда, и Чарли беше Ал - начини езда до срещите си
велосипед. "Идеята беше да се по-голям клъв, или хамстер с необикновена колекция
- реч, или нещо такова ", обясни Munger. До един точка той принадлежат около 35
хамстерите и когато един от тях умре, той искаше да се пазят в хладилника. Керъл
Munger Estabrook каза че нейният брат понякога Забравих да храна за хамстери или
ще се върне от училище късно. Малката създава - tures "squeaked като луда и може
да бъде чут в цялата къща. Накрая те трябва да миришещи толкова лоша майка
направени Чарли се отървем от тях. " Munger и двете си сестри наследи Минесота
ръчния си родители, но Чарли си сестра Мария, която има, тъй като почина,
продаде дела си до Купете си собствен остров кабината за определяне на плажа.
Сега, Чарли, съпругата му Нанси, и неговите наследници на сестра Керъл, всеки си
една трета от имота. "Ние като остров живот," наблюдавано Нанси Munger. "Има
родове - ятия на хората там. Ние сме в пето и шесто поколение от приятели. "
Джон Ruckmick, A Star остров съсед, който живее по-голямата част от годината, в
Евъргрийн, Колорадо, е изразходвал 72 лета на острова. Неговите родители VA -
cationed там в края 1920s, когато майка му е била бременна с него, и Джон
започнаха да идват Star остров самото следващата година. Ruckmick смокинов ures
той е между пет и седем години, когато за първи път Чарли. Двете момчета играят
заедно, когато остров семейства се събраха за пикник. "Той показва неговия
характер рано", каза Ruckmick, смее в държава - Ory. "Той беше отстояващ!"
Завръщайки се в островните всяка година след като той е нараснал до не беше
лесно Чарли, особено след като той направи в Калифорния от средата на 1940-те и
Прекарах следващите две десетилетия повишаване голямо семейство и се опитва да
установи финансова опора. "Ние ще стартира до острова, когато бях на около три
или четири," ре - membered Моли."В първите дни, понякога ще е LY да Omaha и след
това карам до острова. Уенди е lew с майка ми, защото тя беше млада достатъчно,
за да седна в скута на майка си. Веднъж отидох на тренировка с Теди и татко.
Отне доста време. Имах червени сандали. " Когато имаше малко повече пари,
семейството е lew от Калифорния да Минеаполис след това трябва да езерото на
най-добрия начин да разбера. "Ние Наистина е малко странно е да се спестят пари
светлини, "каза Уенди. "Ще се разделим. В по-големи деца отиде на хрътка
автобус. Това беше знак, че драматичните времена трябваше да се промени, когато
всички започнаха да е LY от Минеаполис да Bemidji-а голяма промяна. " 14 Много
си прав! За да Чарлз Munger, младши, лета на езерото са времето, когато
семейство беше на баща си пълно внимание. "До тук бяхме риболов. Ние са винаги
на пожари. Останалата част от годината, ние не го видя много. " Сега, каза
Уенди, "ние всички се опитват да бъдат там заедно, обикновено седем от осем
деца, или по-малко от шест на осем. Тя е от решаващо значение за нашето добре се
"," Ние всички искаме да бъде там в точния същата седмица. Ние трябваше да купя
нагоре имот на брега, за да стая. " Когато Munger клан събира там в края на юли
или през август, има може да бъде почти три дузина хора, живеещи в асортимента
на Munger вили. Защото това е трудно да се съхранява достатъчно храна, че много
хора хора в малките кухни, на Munger децата се превръща в гребане Кас езеро за
ежедневна пазаруване екскурзии. Храната законопроектът неизменно писти повече от
$ 300 на ден. Семейството се насладите в намирането на пресни езеро риба или
надеждна доставка на местно произведени див ориз, или в привеждането Начална 100
ушите на прясно царевица, закупени от ферма камион паркирани по протежение на
пътя. Като дойде наблизо вили за продажба, Чарли ги купуваха потегляне с къщата
dubbed "Munger Запада. " По-късно третата и четвъртата добрият далеч по брега са
били придобити. През 1999 г., Munger деца Com - municated по телефон, факс и
електронна поща за планиране, изграждане и обзавеждане на "Велики стая", която
позволява на семейството и приятелите си, за да се съберат на едно място за
хранене и игри. Оригиналният основната къща, "Munger Изток," се е удвоила в
размер, тъй като Чарли бащата я е купил. А къща за гости, оборудвани за ползване
от инвалиди лице-късно е построена с рампи и други устройства, за да се Чарли си
сестра Мария, която в края на 1980-те succumbed да покаже на Паркинсон лекота.
Накрая един boathouse с един апартамент отгоре е добавена, Тогава тенис корт,
както и през 1999 г., по-значителна лапад, че Чарли де - подписва сам. Знак над
входната врата на къщата основните гласи "рибари" Почивай, "а Име, предприети от
една от Чарли любимите книги от ПГ Wodehouse, Чарли демонстриране на
привързаност към двете Wodehouse и риболов. Преди къщата се remodeled, на горния
етаж стените, повече дялове от всяка - нещо, не отидоха по пътя към тавана. Моли
се в леглото през нощта изслушване на баща си в собствената си спалня chuckling
както той прочете истории за Wodehouse на глуповат характер, Бърти Wooster. В
Mungers може да бъде в отпуск по Star Айлънд, но те не се забравят фирмите,
които направи всичко това възможно най-удобно. Голяма част от мебелите че не е
бил първоначално в кабини е закупен от Berkshire - притежавани мебели магазин в
Omaha, The Небраска Мебели Mart, и транспортирани до езерото. Тя е била е loated
до острова на шлеп, собственост на The Lake-място, което Определя Munger 15
Munger. Gillette тоалетни принадлежности се съхраняват в баните и refrigera -
задания са заредени с Кока-Кола, двете дружества, в които има Berkshire
значителна собственост. С допълнителните вили дойдоха повече докове и лодки. В
момента тринадесет плавателни съдове, включително и риболовни лодки, два Марк
Twains, А Stingray, и катамаран яхта. Звездата остров лодки, каза Моли Munger,
са постоянен източник на раздразнение, тъй като членове на семейството живеят
хиляди мили далеч по-голямата част от годината и лодки, са изоставен и в
различните етапи на неизправност. Поддържане на къщите е особено обезсърчително,
тъй като Чарли и Нанси също собствени домове в Hancock Парк окръг Лос Анджелис,
в Санта Барбара, Нюпорт Бийч (Калифорния), и в Хавай. А местните бизнес - жена,
Ан Креймър, е за 25 години надзор на Munger собственост в Минесота, да вземе
страна в контрола върху това, което изглежда като вечен строителство и
ремоделиране проекти. За Чарли, детството спомени са от съществено значение кой
е той, но дори без спомени, той може да се върне за риболов. По всяка мярка, е
страстен Munger и решителна рибар. "Чарли ще риби в дъжда барел", каза Кинг
Уилямс, приятел на Munger кой е началникът на огромна яхта, че Munger построен и
съхранява в Санта Барбара. Кас езеро е един от поредица от езерата, които се
простират на север, и всеки езеро има кътчета и backwaters където, според
местните ерудиция, бас, muskie, перде и вероятно най-вероятно да хапят. На
осемдесети рожден ден на Star остров съсед, JD Рамзи от Des Moines, Айова,
Munger chided си приятел за риболов си навици, които звучат като Munger на
собствените: "Аз видях много странно рибари в моя живот, които, като мен, са
склонни да страдат да ловят риба в обещаващите вода, "Munger написа в неискрено
дължимото на Рамзи. "Но само JD, носиш косата тениска, че налага мито в неговия
unf изостават концепция, вижда целият смисъл на риболовните като wel - се
възможност за провеждане малки лодки през блата и друго suf - да направите при
достигане на риболов, че е избрана за неговото частично трудни за достъп и
отчасти за трудността на натъкват на всяка риба. "2 Бари Munger обясни, че както
баща му е даден пациент инвеститор, той също така е изключително пациент рибар.
"Той се опитва да намери най-добрия техно - nique ден след ден, и ще остана с
това съблазън, или каквото и да е, дори Ако други на лодката са като по-добър
успех с нещо друго. В един момент той е бил посветен на шартрьоз жига, ден след
ден се. Предполагам тя работи, но ако аз съм по един ден, като рибата не се
приема, че аз ще се опитам всеки цвят в справяне кутия. " 16 Много си прав!
Munger отношението за риболов, се открива в историята той веднъж каза когато
размишление върху наивност на много инвеститори: Този риболов справяне
производителя Знаех, ако всички тези lashy е зелено и цел хора примамки.
Попитах, "Да взема тези риби?" "Чарли", каза той, "Аз не продаваме тези примамки
за риба. "3 The Lake-място, което Определя Munger 17 ДАВИД BORTHWICK, MUNGER НА
доведен син, каза, че е най-Star Айлънд, че той реално рана Buffett играе
изключителна роля в техния живот. "През 1963 или 1964 г., Уорън дойдоха и
останаха на няколко дни, през август. Обикновено баща би са изпратени Хал
[Давидовият по-голям брат], за да изберете някой нагоре. Баща отиде сам. Това е
улика, че това е важен гост. Но тя бе Buffett второ посещение Star остров, че е
станала легенда сред Buffett последователи. Това беше повод на която Munger
почти удавил своя бизнес партньор. "Отидох с Рик Guerin", каза Buffett. "Жена му
е починал. Той имаше едно момче. Мислехме, че би било добра идея, ако се е
измъкнал. " Джон стр. "Рик" Guerin, младши, е в момента председател на Лос
Анджелис - основава брокерска фирма Mitchum, Джоунс и Темпълтън. Той също служи
като председател на новата Америка фонд, в който Munger е основен акции
притежателя. Guerin е улица-умен, физическата годност бежов цвят, който носи
тъмни очила, открито collared копринени ризи, изглежда подозрително като той
работи в филмовата индустрия, и на практика той вече притежава собствена филмова
компания. Най - Малко вероятно член на stolidly конвенционалните Munger-Buffett
кръг, Guerin въпреки това, е бил дългогодишен сътрудник бизнес. Guerin каза
първата му съпруга Ан, използвани за повикване Чарли и Уорън и (Лос Анджелис
адвокат) Чък Rickershauser господаря си група. Ан ФБР през 1980 година. "Това е
очевидно травматични", каза Guerin. "Уорън и аз говорим за това след няколко дни
по-късно и за ефекта от смъртта на обичаше един на дете. Патрик бе осем години.
" Уорън предложих на Рик, че три от тях се присъединяват Чарли и неговата
семейството, които бяха на техните годишни поклонение до Кас езеро. Guerin бе
приветстван от Munger, който сам е претърпяла трагично и преждевременно смърт в
семейството. "Ние се окачват," припомни Guerin. "Играхме моста." И естествено,
Munger си взе приятели риболов. "Чарли настоя за свидетелствата за управление на
лодката. Предложих, но той настоя ", каза Guerin. Съществуват няколко различни
версии за това какво се случи после, но Като цяло, историята върви по този
начин: "Той беше спокоен ден. Бяхме се миля или така ", каза Buffett. "Рик и аз
Говоря си. " В усилията си да постигнат по-добър кастинг позиция, Munger поставя
на лодка моторни в обратната. "Изведнъж", каза Guerin. "Погледнах надолу и аз
съм във водата. Бяхме отиваш назад и вода е е тоя рев над планшир. " Guerin
виках на Чарли, който отговорил: "Аз ще се погрижа за това. " Чарли след това
пуснати на пълна мощност, но все още в обратната. Корабът потъна. Както и Guerin
18 Много си прав! Buffett са подводни за няколко минути, преди те показа до рамо
до страна. "Уорън очите са по-големи, както му очила", заяви Guerin. В
привлечени лодка, обяснява Чарли, не е била конструирана така, че да Пазете вода
от бързам, когато лодката вървеше назад. Buf - Fett е атлетичен, но той не е
много опитен плувец. "Аз трябваше да помогне Уорън. Историята е малко простря ",
призна Guerin. "Ние знаем Уорън щеше да живее с или без мен. Ive ' често рече,
тъй като, ако той е в реални проблеми, бих са направили сделка преди да се му
помогна получи спасителен пояс. Бих са били председателят на Berkshire е -
Назад! " Този нещастен случай, заключи Guerin, защо Чарли приятели понякога
Наричат го "Адмирал Munger. Въпреки премеждие, Guerin казва, че време, прекарано
в Кас езеро, че лятото е безценна първа стъпка в неговото възстановяване от
мъка. Той казва, че му показа, че Munger и Buffett бяха нещо повече от бизнес
партньори. "Уорън ми даде най-голям подарък за да дадат възможност: Три дни на
времето му. И Чарли даде това. Стараем се да бъдат реалистични и интелигентни и
логично през цялото време, но има и друга страна към него. " Начинът, по който
се отзова на Buffett гребане произшествие е типично за бизнес отношенията между
него и Munger. "Дори и когато го взех риболов в Минесота и разстроен лодката и
ние трябваше да плувам до брега, той не крещя към мен ", каза Munger. 4 Един от
Munger деца отбележи обаче, че нещастен риболов екскурзия за последен път
Buffett някога се присъединиха към семейството на Кас езеро. Munger каза там е
друга причина Buffett никога не се върнаха: "След dunking му в езерото, ще се
опита да го развесели, като го гледате сбирщина ученици изпълняват Молиер в
Bemidji шатъра. " Молиер, дори и ако е представено в професионален план, не е
Buffett стил.!
============================================================================================
==============================================================================================
Уорън Buffett е роден Уорън Buffett Едуард е роден на 30 август 1930 на баща си
Хауард, A-борсов обърнаха-конгресмен. Единственото момче, той е вторият от трите
си деца, и се показва невероятна способност за пари и бизнес в много ранна
възраст. Познатите му разправям тайнствен способността да се изчисли колони на
номера на върха на главата му - A подвиг Уорън още amazes бизнеса с колеги днес.
В само на шест години, Buffett закупени 6-пакети на Кока Кола от неговия дядо на
хранителни магазина за двадесет и пет цента всеки препродадени на бутилки за
никел, pocketing пет цента печалба. Докато другите деца на неговата възраст са
играя дама и крикове, Уорън е вземане на пари. Пет години по-късно, Buffett
"Има Беше голям обяд тълпата, "припомни Sinegal.
"Мисля, че всички 400 от тях знаеха Чарли. " Munger най-късно на първото
заседание Costco съвет през 1997 г., Sinegal започна да се въведе го на друг
режисьор, видни политически активист Jill Ruckleshaus. Оказа се, че Munger и
Ruckleshaus бяха изпълнили дълга отдавна. "Ти никога няма да бъдете шокирани от
кого Чарли знае", каза Sinegal. Сред Munger Приятелите са Бил Гейтс, Нейтън
Mhyrvold (веднъж на футуристична идея човек в "Майкрософт"), General Electric
председател Джак Уелч, Бившата САЩ Търговски представител Карла Андерсън Хилс,
Лос Анджелис кмет Ричард Riordan и много управители, сенатори и президенти. Тъй
като подобни, тъй като изглежда, Buffett и Munger също са доста различни -
противоположности в някои начини. Като има предвид, че Buffett специализира в
прост език, простонароден истории, и алегория, Munger нищо за малки безвъзмездни
помощи думи. Ако той можете да използвате голяма дума, когато малките ще
направя, той прекарва на срички. Една извънредно Комбинация от Minds 7 Munger
thrives по сложни идеи и подробен анализ. Докато е Buffett незаинтересован в
дрехи, Munger е напет гардеробиер. Buffett живее в първата къща той си купи и е
направил само ограничен ремоделиране над години. Munger обича архитектура и
притежава седем часа домове във всички. И Munger е твърд републиканския, а
Buffett Нарича себе си "най-вече един демократ. " Munger на личен живот е бил
труден и на моменти дори трагично, и пари, не му става също толкова лесно,
колкото изглежда да дойде да Buffett. И все пак, както и при другите големи
партньорства, като например тези, свързани Microsoft основателите Бил Гейтс и
Пол Алън; Sony Corporation на Akio Morita и Masaru Ibuka, или Buffett Ранната
наставник Бен Греъм и неговият партньор Джери Нюман-там е синергия, дори магията
във взаимоотношенията. Всеки човек е талантлив по негова собствена, всеки щеше
да постигне много богатство и живели интересен живот отделно. Но и двете имат
пропуски в техните личности или умения, които се попълват от другата. Двете
таксата много по-добре като дуо отколкото могат да направят самостоятелно. Както
Munger често се казва, можете да получите "Lollapalooza" резултати, когато се
съберат правилната комбинация фактори. Buffett имаше формално обучение по бизнес
и финанси, но не и в закона. Munger е бил корпоративен адвокат и, въпреки че той
имаше опит в действащи предприятия, той все още има много да научиш да бъдеш
професионалист инвеститор. "Вие знаете, че противоположностите клише привлича?"
Munger каза. "Ами, оп - posites не се привличат. Всички участващи в сложната
работа нужди седловина - лиги. Просто дисциплината за да се сложи в ред мислите
с някой друг е много полезно нещо. "11 В Munger, Buffett намери някой, който
споделя неговите ценности и цели и за когото мога да говоря по сложни ниво. Един
от най-големите прилики между двамата мъже е техният смисъл за хумор. Както
много Midwesterners, те са се научили да се справят със покаже комфорт, стрес,
изненада, а дори и тъгата като вицове. Хумор паузи Напрежението, предвижда
психологическа защита, и им позволява да се отстояват господство над
обстоятелства. 12 Munger доведе повече от другарство до микс. Макар Buffett бяха
наследени група на бивши Греъм-Нюман инвеститори и бе деловито набиране на пари
от Nebraskans, Munger разпределим дума за Buffett уменията в Калифорния, с което
броят на милиони долара повече в неговата по - одежда басейн. До голяма степен,
Berkshire Ранната успех се дължи на придобиване на Blue Chip Марки Виж на Кенди
и други Калифорния Com - фирми, повечето от които бяха открити от Munger и
неговият кръг от Запада Крайбрежие инвеститори. 8DAMN прав! Точно както Munger
погледна в увеселителни най Бъфет енорийски храна pref - erences, Бъфет дойде да
се разбере Munger на необикновена личност. В 1967 г., в едно от своите ранни
предприятия, Munger и Buffett отиде в Ню Йорк да купя малка фирма наречена Памук
Асоцииран магазини. Buffett повторно призовава пеша по улица в Манхатън с Чарли,
говори за бизнес сделка. Изведнъж Buffett погледна наоколо и той е бил открит
разговор ING към себе си. Чарли беше отишла. Buffett-късно научих, че Munger ре
- membered той трябваше да хванеш самолета, и просто ходеше разстояние. Въпреки
Munger на неизящен abruptness, каза Buffett, "Той е sensa - нални приятел. В
подробности не са там. Нито един от повърхностни актове, но всички от реални
такива. Ние никога не са имали аргумент. Ние несъгласие на пъти и ние сме
свършили много неща заедно, но това никога не е била една време сме били луди
или раздразнени или нищо. Ако говорим за идеи, той е Няма да се получи
емоционална за него. Но ако той има Superior факти или причина - ING, той няма
да отстъпи. И двамата мислите, че другият е да слушам. " Живота си, настоява
Munger, е "не е голям разказ-дълго смехулка участъци са възможно. За да
приключите първо трябва първо да довърша. Да не се получи в състояние , когато
се върнеш да отида. Какво е интересно е, че някой мъж, чиято дядо е бил адвокат
и съдия-бегло ще Harvard Law с вълна от ветераните-бях готови да отидат в
толкова много и различни бизнес - nesses. Бях постоянно отиваш право в други
колеги на бизнеса и правя по-добър от останалите колеги го направих. Причината
за това е възможно? Самообслужване образование-психичното развитие на
дисциплина, големи идеи, които наистина работят. " Munger живота история
разкрива редица големи, макар и може би неточно организира, идеи, които го
обслужват добре: На живо в рамките на вашите доходи и записване така че да могат
да инвестират. Научете какво трябва да се учи. Както обича да Buffett казват,
"ако това е банален, това е така." Уорън Buffett често мъдрувания колежа
студентите да се развиват в началото правото навици на мислене и поведение, тъй
като по-голямата част от времето, хората Акта относно навик. Това върви ръка за
ръка с друга голяма идея, насърчавани от Munger-винаги действат като honorably
по-бързо. "Как се държат в една място, "казва той," ще помогне на по-изненадващи
начини късно. " 9 ГЛАВА ВТОРА The Lake - Място, което Определя MUNGER Има много
неща в живота начин по-важно от пари. Всички, които казваха: някои хора да се
бърка. Аз играя голф с мъж, който казва: "Какво е здравето? Не можеш да си купиш
пари с него. "1 Чарли Munger Това е последното лято на двадесетия век и Чарлз и
Нанси Munger трудно изкачване от моторна лодка към пристанището на тяхно Star
Айлънд къща, поздравителни един chattering крякане на деца и внуци. Един F laxen
коси три-година-стар казва "Здравей Grandad, здравей Grandad," и когато Шарлот
не успее да получи Чарли вниманието, тя просто да вземе ръката му и тихо ходи
при него. Чарли минути по-късно започва да се говори за малко момиченце, тъй
като, ако искате известни всички заедно, че тя е била там. Шарлот свети, ясно
доволен, че я стратегия платени Изключено. Това е голямо семейство, и
конкуриращи се за На вниманието на патриарха е често появяване. Снаха Сара
повиквания от кухнята, "Чарли, Уорън наречен. Обади му се. " "Добре," shouts
Чарли, но вместо да става по телефона, той дава указания на синовете му и на
Хаусман, Felipe Velasquez, що се отнася до Когато различни части на багаж
(включително и тромави чантата на риболовните пръчици) следва да се депозира.
Фелипе държи на стабилна, пластмасова кутия примамка, които са били проверени,
както багажа на Munger на три крака е светлината от посещение приятели в Мейн да
Bemidji, най-близкото летище до Munger семейни къщи езеро в Северна Минесота.
"Вижте," Фелипе grins с наслада. "Не dented!" Кутията 10 Много си прав!
притежава колекция от ултрамодерен примамки, че Чарли Munger, заверено Вашия
lionaire, подредени от телевизионно шоу риболов. Когато врява и е lutter на
неговото пристигане в Кас езеро отстъпление настройка tles, Чарли отива при само
телефон в къщата, която увисва върху стена в кухнята. Има ли бандата на
възрастни деца (водена от Сара, което е професионален готвач) се готви вечеря за
тридесет членове на семейството и приятели в ръка. А preteen внучка, Мери Марго,
тържествено peels моркови, Сигнал за всяко споменаване на риболовен рейс. Мери е
поразил с риба ING и е неспокоен да проверя езерото с нея дядо. Чарли
споглеждаме около кухнята, тъй като, ако изчисляването на коефициентите на кола
- rying за разумно личен разговор с неговия приятел и бизнес част - Нир,
вторият-богатият човек в света, Sage на ценни книжа, Уорън Buffett. Нанси Munger
дума за мъжа си спасяване. "Това е разходка-около Телефон Чарли. Просто
приемете, че където и да искат и набиране на номера. "Тъй като, ако unconvinced,
че телефонът е достатъчно да работят извън обхват или от на горния етаж спалня,
Чарли отива точно на ъгъла в хола стая и удари в телефонния номер, който той
познава от сърцето. Пан - demonium продължава в останалата част на къщата, както
Чарли plops предвидена в безформен тапицирани стола за чат с Уорън. "Мънкане,
мънкане, мънкане." Тишина. "Мънкане, мънкане." Тишина. "Значи това е цената,
която притеснява ли?" Пита Чарли. Тишина. "Ако ви чака, аз мисля, че ще получите
своя цена." Тишина. "Добре." Клик. Въпреки, че Чарли Munger на историята започва
в Omaha, Небраска, на Jan - uary 1, 1924, той очевидно смята Star остров вкъщи.
Това е мястото, където Той е knotted въже между неговото минало, настояще и
бъдеще. Сумата - MER къща доведе семейството заедно по време тъжно пъти,
изключително зает пъти, и особено след като децата пораснаха, пръснати по целия
свят, и е създадена от техните собствени семейства. Чарли на grandpar - ents
vacationed там, родителите му vacationed там, и с течение на годините, тази
колекция на кабини на малкия остров в средата на Кас Езеро, Минесота, се
превърна в място за семейни Munger на осем часа децата деца, по петнадесет
внуци, както и набор от aunts, чичовци, nieces, внуци, и братовчеди. В Munger
семейство, което събира най острова всяко лято е-Амал gamation му, нейно, и
техните. Чарли има две дъщери от първия му брак-Моли и Уенди. Жена му Нанси има
двама сина от нея The Lake-място, което Определя Munger 11 първи брак-и Хал
Дейвид Borthwick. Чарли и Нанси имат четири деца заедно Charles-младши, Emilie
Бари, и Филип. Всички те са женени с деца, сега, с изключение на Филип, който е
завършил студент в Нов Йорк CI тона г. "Ние всички, че на острова е в центъра на
семейството", каза Уенди Munger. Star остров е сортиране на общността, която е
трудно да се форма, в днешната hec - тик градските центрове. "Ако имаш дупка в
покрива," каза Уенди, "на Съседите се помогне да го оправи. Ако вашият кораб
паузи надолу, те помагат. Той е много комуна. Налице е връзка с вашите съседи,
много споделяне на всичко. " Островът е място на ценни спомени за Munger деца BE
- защото тяхната работа-абсорбира, амбициозни баща направи ритуал на разходите
време с тях там всяко лято. "Това е, когато станахме свидетели на по-голямата
част от него," каза Уенди. Островът е aptly име. Нейната форма напомня тази на
звездата, която е паднал от небето и пръснал на земята. В гъсти вечнозелени гори
започва директно в гърба на къщите и чиста вода на Кас езеро обиколки Просто до
40 фута от предната врата на Munger на източния бряг вили. Езерото Windigo,
орган на водата напълно задържан в рамките на острова, е по-малко от една
15-минутна екскурзия от някоя от вили. Не са пътищата на острова, и да намеря
време, жители използват система от пешеходни пътеки раздели неподстриган гората.
Единственият начин да се достигне Star Остров от континенталната част е от
частни лодка. По-голямата част от острова е вече потвърди trolled от
Американската служба за горите, но отдавна лица, които притежават няколко
десетки вили кацнали по ръбовете, чувствам, че е тяхно. Munger на баби и
дядовци, открити Star остров в 1932. Кас езеро е два дни път от родината си, в
Линкълн, Небраска, а на Mungers, пътуването в Северна Минесота пустинята бе си
струва усилията. Те дойдоха при спретвам курорт общност в отчаянието си да ES -
Кейп Стиф молва 90 градуса топлина, 90% влажност, че урежда над Ne - braska в
лета. Начало климатик е почти непознато, а Midwesterner всички, които биха могли
да си позволят да правят това е довело до охладител север. След като самотен
хотел на острова изгори, единственият accommoda - ятия ляво са американско-план
подаде (които по-късно е придобита от САЩ Парк Сервиз и разрушени) и поръсени с
примитивна кабини около бреговата линия. На първо място, Munger семейство наемат
една от на кабини. Чарли на баби и дядовци са як двойка. Федерален съдия Томас
C. Munger и съпругата му вярвали, че roughing го без електронен tricity, няма
тоалетни, няма телефони, няма наблизо магазини, беше добре за техния fam - ily.
Той построени характер. Ток не дойде до острова до 1951 г. и телефони не са на
разположение до 1980 г.. 12 Много си прав! "Мисля, че бях на 13, когато отиде в
банята," припомни, Уенди Munger. "Преди това, ние трябваше външни тоалетни и две
мивки. Оригиналът Munger кабината е построена около 1908. Чарли бащата Купих го
през 1940-те от д-р Томи Томпсън, A Линкълн ортопед. Д-р Томпсън на смешен човек
коментар на живот все още разчитам на някои стени. "Баща ми плаща $ 5600 за тази
къща през 1946 г.," обяснява Чарли. "Моят Баба току що бе починал и той наследил
малко пари. Преди това той не са нищо повече. " Една запалените outdoorsman, Ал
Munger беше удоволствие да притежавате свое езеро къща. Но Чарли майка
Флоренция, винаги нарича Toody, трябваше да свиквам до нея смелостта да направи
годишното пътуване до Минесота. "Това е татко любов. Отец е страстен рибар,
патицата ловец, обичаше кучетата, "припомни, Чарли си сестра, Керъл Estabrook.
Що се отнася Toody, "Тя е алергичен. Тя не беше открит дама на всички. " Въпреки
краткия лодка яздя от континенталната част на Марина семейство лапад е изпитание
за нея, Toody Munger определят стандарта за всички баби. "Ето това е жена, която
не може да плува, и все пак тя дойде всеки лятото на острова от любов към нея
деца и внуци, "ре - наречено Уенди. Щом тя е безопасно на острова, Toody Munger
чувството за Хумор върнат. "На Кас езеро", заяви Чарли на детството приятел
Willa Дейвис Seemann, "Само преди обед трябваше да изясним нещата. "Искам тази
къща Artis - тик от залеза "Toody ще кажа. Тя е умна и забавна. " Алергии и
несигурност по вода не са били Toody само проблеми с острова. Тя е ужасена от
мишки, и там бяха много на ро - вдлъбнатини, които се намират в хижа в гората,
който бе неокупиран много на годината. В Mungers никога не са били в състояние
да се отървете от мишки Com - pletely, въпреки че къщата е била remodeled
няколко пъти. Дори и най - начало в Omaha, Toody Munger трябваше да се изправи
срещу нея антипатия към гризачи благодарение на нея, само син, Чарли. Чарли
припомни, че когато той е бил малко момче, той и майка му ще излезеш пеша
заедно. Един ден той видял мъртъв плъх от страна на по пътя. "Бих вече я усетих
омраза към гризачите, така че качват го и каза: "Мамо, какво е това?" и ги
подвижи пред нея. Тя се обърна и завтече надолу по пътя и аз се завтече след
нея, все още се държи плъх. " "Това е единственият път тя извади след мен с
палто с тапети," Чарли каза. Чарли късно стана влюбен с повишаване на хамстерите
в базата - развитие. Той е бил популярен хоби в момента, и Чарли започна
търговията си The Lake-място, което Определя Munger 13 домашен любимец с други
земеделски производители, хамстер, обикновено деца като него. В Omaha Cavy Club
срещна центъра в графството съда, и Чарли беше Ал - начини езда до срещите си
велосипед. "Идеята беше да се по-голям клъв, или хамстер с необикновена колекция
- реч, или нещо такова ", обясни Munger. До един точка той принадлежат около 35
хамстерите и когато един от тях умре, той искаше да се пазят в хладилника. Керъл
Munger Estabrook каза че нейният брат понякога Забравих да храна за хамстери или
ще се върне от училище късно. Малката създава - tures "squeaked като луда и може
да бъде чут в цялата къща. Накрая те трябва да миришещи толкова лоша майка
направени Чарли се отървем от тях. " Munger и двете си сестри наследи Минесота
ръчния си родители, но Чарли си сестра Мария, която има, тъй като почина,
продаде дела си до Купете си собствен остров кабината за определяне на плажа.
Сега, Чарли, съпругата му Нанси, и неговите наследници на сестра Керъл, всеки си
една трета от имота. "Ние като остров живот," наблюдавано Нанси Munger. "Има
родове - ятия на хората там. Ние сме в пето и шесто поколение от приятели. "
Джон Ruckmick, A Star остров съсед, който живее по-голямата част от годината, в
Евъргрийн, Колорадо, е изразходвал 72 лета на острова. Неговите родители VA -
cationed там в края 1920s, когато майка му е била бременна с него, и Джон
започнаха да идват Star остров самото следващата година. Ruckmick смокинов ures
той е между пет и седем години, когато за първи път Чарли. Двете момчета играят
заедно, когато остров семейства се събраха за пикник. "Той показва неговия
характер рано", каза Ruckmick, смее в държава - Ory. "Той беше отстояващ!"
Завръщайки се в островните всяка година след като той е нараснал до не беше
лесно Чарли, особено след като той направи в Калифорния от средата на 1940-те и
Прекарах следващите две десетилетия повишаване голямо семейство и се опитва да
установи финансова опора. "Ние ще стартира до острова, когато бях на около три
или четири," ре - membered Моли."В първите дни, понякога ще е LY да Omaha и след
това карам до острова. Уенди е lew с майка ми, защото тя беше млада достатъчно,
за да седна в скута на майка си. Веднъж отидох на тренировка с Теди и татко.
Отне доста време. Имах червени сандали. " Когато имаше малко повече пари,
семейството е lew от Калифорния да Минеаполис след това трябва да езерото на
най-добрия начин да разбера. "Ние Наистина е малко странно е да се спестят пари
светлини, "каза Уенди. "Ще се разделим. В по-големи деца отиде на хрътка
автобус. Това беше знак, че драматичните времена трябваше да се промени, когато
всички започнаха да е LY от Минеаполис да Bemidji-а голяма промяна. " 14 Много
си прав! За да Чарлз Munger, младши, лета на езерото са времето, когато
семейство беше на баща си пълно внимание. "До тук бяхме риболов. Ние са винаги
на пожари. Останалата част от годината, ние не го видя много. " Сега, каза
Уенди, "ние всички се опитват да бъдат там заедно, обикновено седем от осем
деца, или по-малко от шест на осем. Тя е от решаващо значение за нашето добре се
"," Ние всички искаме да бъде там в точния същата седмица. Ние трябваше да купя
нагоре имот на брега, за да стая. " Когато Munger клан събира там в края на юли
или през август, има може да бъде почти три дузина хора, живеещи в асортимента
на Munger вили. Защото това е трудно да се съхранява достатъчно храна, че много
хора хора в малките кухни, на Munger децата се превръща в гребане Кас езеро за
ежедневна пазаруване екскурзии. Храната законопроектът неизменно писти повече от
$ 300 на ден. Семейството се насладите в намирането на пресни езеро риба или
надеждна доставка на местно произведени див ориз, или в привеждането Начална 100
ушите на прясно царевица, закупени от ферма камион паркирани по протежение на
пътя. Като дойде наблизо вили за продажба, Чарли ги купуваха потегляне с къщата
dubbed "Munger Запада." По-късно третата и четвъртата добрият далеч по брега са
били придобити. През 1999 г., Munger деца Com - municated по телефон, факс и
електронна поща за планиране, изграждане и обзавеждане на "Велики стая", която
позволява на семейството и приятелите си, за да се съберат на едно място за
хранене и игри. Оригиналният основната къща, "Munger Изток," се е удвоила в
размер, тъй като Чарли бащата я е купил. А къща за гости, оборудвани за ползване
от инвалиди лице-късно е построена с рампи и други устройства, за да се Чарли си
сестра Мария, която в края на 1980-те succumbed да покаже на Паркинсон лекота.
Накрая един boathouse с един апартамент отгоре е добавена, Тогава тенис корт,
както и през 1999 г., по-значителна лапад, че Чарли де - подписва сам. Знак над
входната врата на къщата основните гласи "рибари" Почивай, "а Име, предприети от
една от Чарли любимите книги от ПГ Wodehouse, Чарли демонстриране на
привързаност към двете Wodehouse и риболов. Преди къщата се remodeled, на горния
етаж стените, повече дялове от всяка - нещо, не отидоха по пътя към тавана. Моли
се в леглото през нощта изслушване на баща си в собствената си спалня chuckling
както той прочете истории за Wodehouse на глуповат характер, Бърти Wooster. В
Mungers може да бъде в отпуск по Star Айлънд, но те не се забравят фирмите,
които направи всичко това възможно най-удобно. Голяма част от мебелите че не е
бил първоначално в кабини е закупен от Berkshire - притежавани мебели магазин в
Omaha, The Небраска Мебели Mart, и транспортирани до езерото. Тя е била е loated
до острова на шлеп, собственост на The Lake-място, което Определя Munger 15
Munger. Gillette тоалетни принадлежности се съхраняват в баните и refrigera -
задания са заредени с Кока-Кола, двете дружества, в които има Berkshire
значителна собственост. С допълнителните вили дойдоха повече докове и лодки. В
момента тринадесет плавателни съдове, включително и риболовни лодки, два Марк
Twains, А Stingray, и катамаран яхта. Звездата остров лодки, каза Моли Munger,
са постоянен източник на раздразнение, тъй като членове на семейството живеят
хиляди мили далеч по-голямата част от годината и лодки, са изоставен и в
различните етапи на неизправност. Поддържане на къщите е особено обезсърчително,
тъй като Чарли и Нанси също собствени домове в Hancock Парк окръг Лос Анджелис,
в Санта Барбара, Нюпорт Бийч (Калифорния), и в Хавай. А местните бизнес - жена,
Ан Креймър, е за 25 години надзор на Munger собственост в Минесота, да вземе
страна в контрола върху това, което изглежда като вечен строителство и
ремоделиране проекти. За Чарли, детството спомени са от съществено значение кой
е той, но дори без спомени, той може да се върне за риболов. По всяка мярка, е
страстен Munger и решителна рибар. "Чарли ще риби в дъжда барел", каза Кинг
Уилямс, приятел на Munger кой е началникът на огромна яхта, че Munger построен и
съхранява в Санта Барбара. Кас езеро е един от поредица от езерата, които се
простират на север, и всеки езеро има кътчета и backwaters където, според
местните ерудиция, бас, muskie, перде и вероятно най-вероятно да хапят. На
осемдесети рожден ден на Star остров съсед, JD Рамзи от Des Moines, Айова,
Munger chided си приятел за риболов си навици, които звучат като Munger на
собствените: "Аз видях много странно рибари в моя живот, които, като мен, са
склонни да страдат да ловят риба в обещаващите вода, "Munger написа в неискрено
дължимото на Рамзи. "Но само JD, носиш косата тениска, че налага мито в неговия
unf изостават концепция, вижда целият смисъл на риболовните като wel - се
възможност за провеждане малки лодки през блата и друго suf - да направите при
достигане на риболов, че е избрана за неговото частично трудни за достъп и
отчасти за трудността на натъкват на всяка риба. "2 Бари Munger обясни, че както
баща му е даден пациент инвеститор, той също така е изключително пациент рибар.
"Той се опитва да намери най-добрия техно - nique ден след ден, и ще остана с
това съблазън, или каквото и да е, дори Ако други на лодката са като по-добър
успех с нещо друго. В един момент той е бил посветен на шартрьоз жига, ден след
ден се. Предполагам тя работи, но ако аз съм по един ден, като рибата не се
приема, че аз ще се опитам всеки цвят в справяне кутия. " 16 Много си прав!
Munger отношението за риболов, се открива в историята той веднъж каза когато
размишление върху наивност на много инвеститори: Този риболов справяне
производителя Знаех, ако всички тези lashy е зелено и цел хора примамки.
Попитах, "Да взема тези риби?" "Чарли", каза той, "Аз не продаваме тези примамки
за риба. "3 The Lake-място, което Определя Munger 17 ДАВИД BORTHWICK, MUNGER НА
доведен син, каза, че е най-Star Айлънд, че той реално рана Buffett играе
изключителна роля в техния живот. "През 1963 или 1964 г., Уорън дойдоха и
останаха на няколко дни, през август. Обикновено баща би са изпратени Хал
[Давидовият по-голям брат], за да изберете някой нагоре. Баща отиде сам. Това е
улика, че това е важен гост. Но тя бе Buffett второ посещение Star остров, че е
станала легенда сред Buffett последователи. Това беше повод на която Munger
почти удавил своя бизнес партньор. "Отидох с Рик Guerin", каза Buffett. "Жена му
е починал. Той имаше едно момче. Мислехме, че би било добра идея, ако се е
измъкнал. " Джон стр. "Рик" Guerin, младши, е в момента председател на Лос
Анджелис - основава брокерска фирма Mitchum, Джоунс и Темпълтън. Той също служи
като председател на новата Америка фонд, в който Munger е основен акции
притежателя. Guerin е улица-умен, физическата годност бежов цвят, който носи
тъмни очила, открито collared копринени ризи, изглежда подозрително като той
работи в филмовата индустрия, и на практика той вече притежава собствена филмова
компания. Най - Малко вероятно член на stolidly конвенционалните Munger-Buffett
кръг, Guerin въпреки това, е бил дългогодишен сътрудник бизнес. Guerin каза
първата му съпруга Ан, използвани за повикване Чарли и Уорън и (Лос Анджелис
адвокат) Чък Rickershauser господаря си група. Ан ФБР през 1980 година. "Това е
очевидно травматични", каза Guerin. "Уорън и аз говорим за това след няколко дни
по-късно и за ефекта от смъртта на обичаше един на дете. Патрик бе осем години.
" Уорън предложих на Рик, че три от тях се присъединяват Чарли и неговата
семейството, които бяха на техните годишни поклонение до Кас езеро. Guerin бе
приветстван от Munger, който сам е претърпяла трагично и преждевременно смърт в
семейството. "Ние се окачват," припомни Guerin. "Играхме моста." И естествено,
Munger си взе приятели риболов. "Чарли настоя за свидетелствата за управление на
лодката. Предложих, но той настоя ", каза Guerin. Съществуват няколко различни
версии за това какво се случи после, но Като цяло, историята върви по този
начин: "Той беше спокоен ден. Бяхме се миля или така ", каза Buffett. "Рик и аз
Говоря си. " В усилията си да постигнат по-добър кастинг позиция, Munger поставя
на лодка моторни в обратната. "Изведнъж", каза Guerin. "Погледнах надолу и аз
съм във водата. Бяхме отиваш назад и вода е е тоя рев над планшир. " Guerin
виках на Чарли, който отговорил: "Аз ще се погрижа за това." Чарли след това
пуснати на пълна мощност, но все още в обратната. Корабът потъна. Както и Guerin
18 Много си прав! Buffett са подводни за няколко минути, преди те показа до рамо
до страна. "Уорън очите са по-големи, както му очила", заяви Guerin. В
привлечени лодка, обяснява Чарли, не е била конструирана така, че да Пазете вода
от бързам, когато лодката вървеше назад. Buf - Fett е атлетичен, но той не е
много опитен плувец. "Аз трябваше да помогне Уорън. Историята е малко простря ",
призна Guerin. "Ние знаем Уорън щеше да живее с или без мен. Ive ' често рече,
тъй като, ако той е в реални проблеми, бих са направили сделка преди да се му
помогна получи спасителен пояс. Бих са били председателят на Berkshire е -
Назад! " Този нещастен случай, заключи Guerin, защо Чарли приятели понякога
Наричат го "Адмирал Munger. Въпреки премеждие, Guerin казва, че време, прекарано
в Кас езеро, че лятото е безценна първа стъпка в неговото възстановяване от
мъка. Той казва, че му показа, че Munger и Buffett бяха нещо повече от бизнес
партньори. "Уорън ми даде най-голям подарък за да дадат възможност: Три дни на
времето му. И Чарли даде това. Стараем се да бъдат реалистични и интелигентни и
логично през цялото време, но има и друга страна към него. " Начинът, по който
се отзова на Buffett гребане произшествие е типично за бизнес отношенията между
него и Munger. "Дори и когато го взех риболов в Минесота и разстроен лодката и
ние трябваше да плувам до брега, той не крещя към мен ", каза Munger. 4 Един от
Munger деца отбележи обаче, че нещастен риболов екскурзия за последен път
Buffett някога се присъединиха към семейството на Кас езеро. Munger каза там е
друга причина Buffett никога не се върнаха: "След dunking му в езерото, ще се
опита да го развесели, като го гледате сбирщина ученици изпълняват Молиер в
Bemidji шатъра. " Молиер, дори и ако е представено в професионален план, не е
Buffett стил. ГЛАВА ПЪРВА ИЗВЪНРЕДНО КОМБИНАЦИЯ НА Minds Аз бях свързана с Уорън
(Buffett) толкова време, си мислех Бих се само бележка под линия. 1 Чарлз Т.
Munger, когато беше първото име на Списание Forbes списъка на богатите
американци през 1993 г. "Моята близката връзка с Чарли MUNGER е странно един,"
каза Катрин Греъм, пенсиониран издател на Вашингтон Post. "На първо аз
консултиран, защото аз го намери сам отговаря не само на една компания, но
по-отговорни за децата и внуците на тръстове, и , без опит. Помолих Уорън
съветите, и той върши това, което той много typ - ically прави. "Това е, което
мисля, но говоря с партньора си Чарли. Той се съгласява с моята позиция в
повечето неща. " "И тъй, отидох да говоря с Чарли в Лос Анджелис в неговия офис.
Мислех, че той Беше интересно, а и брилянтна, разбира се. Аз извади жълт правна
тампон и започна като бележки. Това прави Уорън смях. В този ден той teases ми
за това как да се отбелязва на Чарли думите на мъдростта. " След Уорън Buffett,
на финансиста милиардер от Omaha, създаде среща между Греъм и Munger, тя каза,
"Чарли и Имах оживени, дълго кореспонденция. Тя е твърде странно. " Греъм държат
файл папката на буквите и преразглежда, когато prepar - ING я печели наградата
Пулицър автобиография Лична история. "Аз погледнах за кореспонденция, която е
основна, много близък контакт съм имал. Аз не може да се излезе от това защо ние
започнахме писане. Това беше там за около 10 години, както на нас езда
велосипеди без използване на ръцете ни, фука с една на друга, което прави шеги.
" 2DAMN прав! Греъм, който в своя срамежлив, стеснителен начин винаги се
притеснявам, че си най-добрият усилия не бяха достатъчно добри, най-накрая
осъзнах, че за по-голямата си част "Той бе сигурност ме, че съм правиш по-добре,
отколкото си мислех. " "Това, което ме удари силно е как така Уорън и Чарли
звук. На глас, начина и хумор ", каза Греъм. "Те играят почти всяка друга и
дразни всеки друг. И те не правят, по мое мнение, A Най-извънредно съчетание на
умове. " "Чух за Чарли MUNGER през 1957 г.", обясни Buffett, който години късно
ще стане Америка богатите гражданин. "Аз бях управляващ пари в много малък
мащаб, в Omaha, около $ 300,000. Дороти Дейвис беше жената на Edwin Дейвис,
най-виден лекар в града. Знаех, че около тях, и те са знаели за моето семейство.
Отидох към апартамента им, Г-жа Дейвис беше много остри. Обясних как се завтече
пари. Д-р Дейвис платени не внимание. Когато бях направил, са предоставени-после
се съгласиха да инвестират $ 100,000. Казах на д-р Дейвис, "Ти не плащат
внимание. Защо ли пари? "Той каза:" Вие ми напомняте на Чарли Munger. "Аз казах,
че не знам Чарли Munger но ми харесва вече. " Когато Munger растях в Omaha в
1920s и 1930s, на Дейвис семейство бяха двете съседи и близки приятели. Лекарят
бе осветена - този необичаен, но "много талантлив странен човек. И със сигурност
на Buffett инвестиционни работили много добре за Дейвис семейство ", заяви
Чарли. Парите на Davises поставени с Уорън представлява по-голямата част от
своите нетната стойност. "Еди Дейвис беше малко странно и той има odder като той
има по-големи," против - curred Buffett. "Той накрая имаме малко изкуфяла.
Късно, когато той е добавяне към инвестиционните му с мен, той започва
извършване на проверки, за да Чарли Munger. Казах Еди, "Аз не се интересуваме от
вас объркващо двамата ни по много обстоятелства, но правят проверки, за да Уорън
Buffett. " Две години след първото Buffett чу Чарли името, двамата мъже се
срещна. "През 1959 г., когато Чарли на татко умря, той се завръща, за да плащам.
В Davises уредил вечеря. Ние удари го веднага ", каза Buffett . В Davises че
Уорън сега не са били посочени от лекар и му жена, а по-скоро на Дейвис деца,
които са били Чарли на детството playmates. Двете момчета Дейвис, Еди и Нийл,
стана и с лекарите Тогава дъщеря, Willa Дейвис, е женен за Omaha бизнесмен Ли
Seemann. Той бе Нийл, които подреждат вечеря в старата Omaha клуб. В лица,
включени Willa и Лий Seemann, Джоан и Нийл Дейвис, Чарли и Уорън. "Той беше в
електрически наистина хубав начин," припомни Willa. Една извънредно Комбинация
от Minds 3 Munger бе чул други хора споменават Уорън, както и, но той направи не
са особено високи очаквания за срещата него. "Аз знаех, EV - eryone в Buffett
семейството с изключение на Уорън ", заяви Чарли. Munger забелязах няколко неща,
за очилат момък веднага. "Той имаше екипаж рязани. Уорън е изработване на
sunporch в дома му, и си ди - etary навици бяха към Пепси, солени орехи,
зеленчуци, и не. "2 Чарли, който смята себе си доста толерантно за такива
въпроси, каза: "Дори и да получа изненадани гледат Уорън ядат закуска. "
Неговите минимални очаквания от срещата бяха необосновани. Munger, , което е
запазено в решенията си, е F loored. "Аз ще трябва да се каже, че I признат
почти мигновено какъв забележителен човек е Уорън. "3 Чарли започна веднага
питам въпроси за това, което направи Buffett за живот и как го е направил и е
очарован от това, което чух. В след вечер друг взаимно приятел, Дик Холандия,
поканени да се вечеря. Уорън, който е бил тогава 29, и Чарли, на възраст 35
години, отново паднаха в дълбок разговор. Чарли беше толкова погълнат от това,
което казвах че когато той повдигнати му стъкло към сръбвам възлиянието му, той
се правеше на друга страна, до спрете някой друг от прекъсване на разговора.
Моментът е подходящ за двете да се срещнем. Чарли на любимата фа - там са
починали, а Buffett на наставник, Бенджамин Греъм, е пенсиониран от инвестиции и
се премества от Ню Йорк до Лос Анджелис. Както стана Graham по-малко се
интересуват от инвестиции проблеми, Уорън чувствах на загуба. Той трябваше ново
звучене борда. То може да бъде точно, защото беше толкова Munger подобни Graham
да му мисъл процеси-честни, реалистични, дълбоко curi - ous и неограничено от
конвенционалните мислене-що уловени Buffett на вниманието на първо място.
"Мисля, че Чарли е много повече като Бен Греъм, отколкото Чарли знае," обяснява
Луис Симпсън, съ-председател на GEICO и повярва човек да застане втори по линия
трябва Buffett или Munger стане успяхме да тече Berkshire Хатауей. "Чарли взема
академичната подход, но и има интереси в много различни неща. В изказването си
четене му вкусове са еклетрик. " Buffett, който е известен със своя единна
непредубеден фокусира върху инвестиции, се споразумяха, че Munger е като Греъм в
широк кръг от интереси. "Чарли съзнание е по-голям диапазон от мен. Той е прочел
повече biogra - phies, стотици годишно. Той soaks ги помни и [им]. " До момента
Фидел Кастро конфискувани власт в Куба и младостта Джон Ф. Кенеди е избран за
президент САЩ, Buffett и Munger са станали "Психическо партньори" А връзка,
която не участва договор или заглавия-най поне в началото. 4DAMN прав! Той беше
по-скоро "брат акт" от един работен режим, Buffett казан. Въз основа на взаимно
доверие и увереност, че дискусията е нараснал с дискусии ята, които заседават от
заседанието, се справят по сделката. 4 Въпреки, Чарли живя само блокове от
Buffett дома си в Omaha и са работили в Buffett семейството съхранява като
тийнейджър, шестте години разлика в тяхната възраст, отглеждани в отделни
кръгове. И все пак това е Общата конци, че позволи на двете да се направи
незабавна връзка. "Ако мислите, че от Чарли и Уорън като момчетата, те са много
сходни," наблюдавани Munger най-старите дъщеря Моли. "Подобни родители,
ценности, една и съща град. Един от тези, сами ще направят приятелство. " Munger
и Buffett имаше нещо друго по-чести. "Както Уорън, аз имаше значителни страст да
получите богата ", заяви Чарли, който в началото на спечелил си на живот като
адвокат. "Не, защото аз исках Ferraris-аз исках на inde - pendence. Аз отчаяно
исках това. Мислех, че той е бил лишен да трябва да изпращате фактури с други
хора. Аз не знам къде съм, че имам представа от, но имах това. "5 Чарлз Т.
MUNGER е заместник председател, а вторият по големина акционер в един от
най-реномирани холдингови компании, Berkshire е - далеч Инк. Той е ръководител
на дневната вестник Corporation, най - обращение правна вестника група в
Калифорния и на Wesco Финансова Корпорация Един 80% собственост на дъщерното
дружество на Berkshire. Освен това, Munger е неуморим участник в филантропска
живот на Лос Анджелис. Когато му образ появиха на корицата на 1996 издаването на
Форбс списание, на широката общественост започва да осъзнава Munger бе повече от
война - Рен Buffett на човек направо в Berkshire Хатауей годишните срещи. Един
от най-неуловим, интригуващ и независим бизнес олово тели в Америка,
76-годишният Munger каза, че неговата цел е да остане само под богатство на ниво
трябва да бъде име на Форбс богатите Ameri - консерви списък. Тя ще му помогне
стойка просто извън центъра на вниманието. Стратегията не е работа. През 1998
г., Munger на съдбата беше изчислено на повече от $ 1,2 млрд. евро. На
най-богатите американци списък, Munger класират само по-ниски от семейството
наследници на Леви Щраус състояние. Той класирани точно над Майкъл Айснер,
ръководител на на Уолт Дисни дружеството; хотела наследник Уилям Барън Хилтън, и
най - учудващо, по-висок, отколкото в Силиконовата долина набоб Стивън
компютърни работни места. 6 Както Уорън Buffett, Munger наследени не богатство.
Той построи му за - Търси по стръмно силата на волята си и своя бизнес
проницателност. "Докато не реални пари слезе, семейството ми, ми даде добро
образование мац
взеха му стъпка в света на високите финансите. В единайсет години, е три часа,
закупени акции на градовете Услуга Предпочитан най $ 38 на акция за себе си и
двете си по-големи сестра, Дорис. Малко след покупката на склад, той падна до
малко над $ 27 за акция. А уплашена, но издръжливи Уорън провежда своите акции,
докато не rebounded до $ 40. Той бързо се продават тях - грешка би скоро ще
съжалявате. Градове служба изстрел до $ 200. Опитът го научих една от основните
поуки за инвестиране: търпението е добродетел. Уорън Buffett на образованието
През 1947, A седемнадесет години стар Уорън Buffett Завършва гимназия. Той
никога не е било намерението си да отиде в колеж, той вече направи $ 5000,
доставяща вестници (това се равнява на $ 42610,81 през 2000 г.). Баща му имаше
други планове, и настоя синът му да присъстват на Wharton Business School към
Университета на Пенсилвания. Buffett останаха две години, оплаквайки се, че той
знае повече, отколкото му преподаватели. Когато Хауърд бе победен в Конгреса от
1948 г. раса, Уорън се върна вкъщи и да Omaha прехвърлени към Университета на
Небраска-Линкълн. Работа на пълно работно време, той успява да преминете само на
три години. Уорън Buffett подхожда като аспирант със същата съпротива той
показва няколко години по-рано. Той е бил убеден, накрая да се прилагат към
Харвардския бизнес училище, което в най-лошото решение в историята допускане, го
отхвърли като "твърде млад". Slighted, Уорън прилага за Колумбия, където фамозен
инвеститори Бен Греъм и Дейвид Дод преподава - преживяване, които ще променят
завинаги живота му. Бен Греъм - Buffett на Mentor Бен Греъм е станала известна
по време на 1920 години. Във време, когато останалата част на света е доближава
инвестиционните сцена гигантска игра на рулетка, той търси за запасите, които
бяха толкова скъпи те са били почти напълно лишени от риск. Един от неговите
най-известни повиквания бе Северното Pipe линия, петролен транспортиране
компанията управлява от Rockefellers. На акция е $ 65 за търговия на акция, но
след изучаване на баланса, Греъм осъзнах, че компанията е стопанства облигации
на стойност $ 95 за всяка акция. Стойността на инвеститорите се опита да убеди
ръководството да продаде портфейла, но те отказаха. Малко след това, той waged
пълномощник война и осигурено място на Борда на директорите. Компанията продава
неговите облигации и изплаща дивидент в размер на 70 щатски долара на акция.
Когато той е на възраст 40 години, Бен Греъм публикува анализ за сигурност, една
от най-великите произведения все penned на фондовия пазар. По това време той
беше рисковано; инвестират в акции са станали шега (на Дау Джоунс падна от
381,17 до 41,22 в течение на три до четири години след кратко катастрофата от
1929 г.). Тя беше около това време, че Греъм излязоха с принципа на "истинска"
бизнес стойност - мярка на бизнес вярно си струва, че беше напълно и изцяло
независима от цена на акцията. Използването истинска стойност, инвеститори биха
могли да решат каква фирма е на стойност инвестиционни решения и да направи
това. Неговата следваща книга "Интелигентна инвеститор, който Уорън чества като"
най-голяма книга за инвестиране века писмена ", въведен в света на г-н пазар -
най-добрата инвестиция аналогия в историята. Чрез му прости още дълбоко
инвестиционни принципи, Бен Греъм стана идиличен фигура на двадесет и една
години на възраст Уорън Buffett. Четене на старо издание на "Кой кой е, Уорън
откри своя наставник е бил председател на малки, неизвестни застрахователна
компания на име GEICO. Той hopped влак до Вашингтон един часа събота сутрин да
се намери на централата. Когато той попаднал там, вратите са заключени. Да не
бъде спряна, Buffett relentlessly pounded на вратата, докато вратар дойде да го
отворите за него. Той ме попита дали има някой в сградата. Както късмет (или
съдбата) ще го има. Оказва се, че има човек, все още работят на шестия етаж.
Уорън е под охрана се да го посрещне и веднага започва да го питам въпроси за
фирмата и нейните бизнес практики; разговор, че простря по продължение на четири
часа. Човекът е бил никой друг освен Lorimer Дейвидсън, финансов вицепрезидент.
Опитът ще бъде нещо, което остана с Buffett до края на живота си. Той накрая
придобил целия GEICO дружеството чрез неговата корпорация, Berkshire Хатауей.
Бен Греъм - Buffett на Mentor (продължение) Flying чрез неговия аспирант в
Колумбия, Уорън Buffett бе единственият студент всякога да спечелят А + в един
от Греъм на класовете. Разочароващо. както Бен Греъм и Уорън баща му посъветвани
да не работят на Уолстрийт, след като завършва. Абсолютно определя Buffett
предлагат работа за Graham партньорство за безплатно. Бен го надолу. Той
предпочитани да му места за евреи, които не са били наети на гърка фирми по това
време. Уорън е смачкан. Уорън Buffett завръща у дома Се върнем у дома, той е на
работа при баща си брокерска къща и започна виждам едно момиче на име Сузи
Томпсън. Връзката евентуално обърна сериозно и през април 1952 на двете са били
женени. Те се наемат от три стая апартамент за $ 65 на месец, то е тичам-надолу
и като начало на няколко мишки. Той беше тук им дъщеря също име Сузи, беше
родил. С цел да се спестят пари, те направили леглото за нея в гардеробиер
чекмеджето. По време на тези първоначални години, Уорън инвестициите бяха
предимно ограничен до Texaco гара и някои недвижими имоти, но нито са били
успешни. Също така беше през това време той започва преподаването нощни часове в
Университета за Omaha (нещо, което не би било възможно няколко месеца преди
това. В усилията си да завладее своя силен страх от публични изказвания, Уорън
взе курс от Дейл Карнеги). За щастие, нещата се промени. Бен Греъм повика един
ден, приканващи млади борсов да дойде да работи за него. Уорън бе окончателно
дава възможност той имаше дълга очаква. Уорън Buffett Goes да работи за Бен
Греъм Двамата взеха една къща в предградията на Ню Йорк. Buffett отработено
дните му анализиране на S & P доклади, които търсят възможности за инвестиране.
Той е бил през това време, че разликата между Греъм и Buffett философии започва
да се очертава. Уорън стана интересуват от това как една компания работи - какво
направи тя превъзхожда конкурентите. Бен просто исках номера като има предвид,
че Уорън е предимно се интересуват от управлението на фирмата, като основен
фактор при вземане на решение за инвестиране, Греъм погледна само в баланса и
отчета за приходи и разходи, той може по-малко грижи за корпоративното
ръководство. Между 1950 г. и 1956 г., Уорън построен личните си капитал до $
140000 от едва $ 9800. С тази война в гърдите, той определя неговия
забележителности отново Omaha и почна планиране следващия си ход. На 1 май 1956
г., Уорън Buffett заоблени за седем ограничен партньори, които са включени
сестра му Дорис и леля Алис, повишаване $105000 в процеса. Той въведе $ 100 себе
си, официално създаването на Buffett Associates, Ltd Преди края на годината, той
е бил управляващ около $ 300000 на капитала. Малки, т.е. най-малко, но той е
много по-големи планове за този басейн пари. Той закупени дом за $ 31500,
предано nicknamed "Buffett на лудост", и се управляват своя партньорства
първоначално от спалня, а по-късно, малък офис. По това време, животът му е
започнал да се вземат форма, и имаше три деца, красива жена, и един много
успешен бизнес. В течение на следващите пет години, Buffett партньорства racked
създава впечатляващо 251,0% печалба, докато Dow е само 74,3%. А малко
по-знаменитост в родния си град, Уорън никога не дадоха фондова съвети, въпреки
постоянно заявки от приятели и непознати, така. До 1962 г., в партньорство
трябваше капитал над $ 7,2 млн. евро, от които хладен $ 1 млн. евро бе Buffett
лични дял (той не се налагат такса за партньорство - скоро Уорън е право на 1 /
4 от печалбите над 4%) . Той също имаше повече от 90 ограничен партньори в целия
Съединените щати. В един решаващ ход, той melded партньорствата в едно лице,
наречено "Buffett Партньорства ООД", upped минималните инвестиции за $ 100000 и
откри офис в Kiewit Plaza по Farnam улицата.
През 1962 г., един човек на име Чарли Munger премества обратно към детството си дом на Omaha от Калифорния.
Макар и малко снобски, Munger е блестящ във всеки смисъл на думата. Той имаше
присъстваха Harvard Law School без бакалавърска степен. Въведена с общи
приятели, Buffett и Чарли бяха незабавно съставя заедно, предоставящи корените
за приятелство и бизнес сътрудничество, което ще продължи следващите четиридесет
години. Десет години след създаването си, на Buffett партньорство активи са били
повече от 1156% в сравнение с Dow на 122,9%.
Действайки като господар над
активи, които са ballooned до $ 44 милиона долара, Уорън и Сузи на личната карта
е $ 6849936. Г-н Buffett, както казват, са пристигнали.
Разумно достатъчно, просто като си персона на успеха е започнал да бъде здраво установени, Уорън
Buffett затворени партньорството с новите сметки.
Виетнамската война бушува пълна сила, от друга страна на света и на фондовата борса беше се управлява от
тези, които не са били по време на депресия. Всички докато вокален си
загриженост за нарастващите цени на акциите, партньорството изтеглили
най-големия си преврат през 1968 г., записване на 59,0% печалба в стойност,
catapulting до над $ 104 милиона през активи. На следващата година, Уорън отиде
много по-далеч от приключването на фонда за нови сметки, той ликвидира
партньорството. През май 1969 г., той информира си партньори, че той е "не може
да се намери някоя изгодна цена в сегашния пазар". Buffett прекара остатъка от
годината погасителен портфейла, с изключение на две дружества - Berkshire
диверсифициран и търговията на дребно. Акциите на Berkshire са били разпределени
между партньорите, с писмо от Уорън ги информира, че той би, в някои
възможности, да бъдат ангажирани в бизнеса, но е бил по никакъв ангажимент към
тях в бъдеще. Уорън е ясно намерението си да държи в своя дял в компанията (29%
е собственост на Berkshire Хатауей състав), но намеренията му не са били
разкодирани. Уорън Buffett печалби Контрол на Berkshire Хатауей Buffett ролята
на Berkshire Хатауей всъщност била известна определени години по-рано. На 10
май, 1965 г., след натрупване на 49% от общия състав, Уорън име самият директор.
Ужасен управление имаше управлява компания почти в земята, а той е бил определен
с малко да променяте, тя може да се управлява по-добре. Веднага Buffett направи
г-н Кен Chace председател на дружеството, като му дава пълна самостоятелност на
отговорност на организацията. Въпреки че той отказа да възложи фондова опции на
основание, че тя е несправедлива към акционерите, Уорън се съгласи да cosign
заем за $ 18000 за своя нов председател да закупите 1000 акции на дружеството на
склад. Две години по-късно, през 1967 г., Уорън поиска Народното Обезщетения на
основател и контролен акционер Джак Ringwalt до неговия офис. Въпроси за какво
си мислеше, че компанията е на стойност, Ringwalt казал Buffett поне $ 50 на
акция, A $ 17 премия над своя после търговия цена от $ 33. Уорън предложи да
купи цялата компания на място - стъпка, че цената му $ 8,6 млн. долара. Същата
година, Berkshire изплаща дивидент от 10 цента за неизплатени състав. Той никога
не се случи отново; Уорън каза, че "трябва да са били в банята, когато беше
обявено дивидент". През 1970 г., на име Buffett самия председател на
Управителния съвет на Berkshire Хатауей и за първи път, пише в писмо до
акционерите (Кен Chace са били отговорни за задачата в миналото). Същата година,
председателят на капитала разпределение започна да показва неговата
предпазливост; текстилни печалбите са жалостив $ 45000, докато застрахователни и
банкови всяка внесоха $ 2,1 и $ 2,6 млн. долара. В малък брой внесоха от борят
станове в Ню Бедфорд, Масачузетс са предвидени потока на капитали, необходими,
за да започнем изграждането Berkshire. Една година по-късно, или така, Уорън
Buffett бе предложена възможността за закупуване на дружеството от името на
Вижте на Кенди. В гастроном шоколад производител продаде своя собствена марка
бонбони на своите клиенти най премия на редовните сладкарство лекува. Балансът
отразено калифорнийците вече знаех какво - те бяха повече от готови да платят
малко по "екстра" за специални "Вижте на" вкус. В бизнесмен реши Berkshire ще
бъдат готови за закупуване на компанията за $ 25 милиона в брой. Вижте на
собствениците са били обект за $ 30 милиона, но скоро призна. Това беше
най-голямата инвестиция Berkshire или Buffett имали някога направи. След няколко
инвестиции и SEC разследване (след причиняват сливане на неуспех, Уорън и Munger
предлагат за закупуване на запасите от Wesco, целевата дружеството, по завишени
цени, просто защото те все пак то е "правилното нещо да направя". Не е изненада
, правителството не вярват тях), Buffett почна да видите Berkshire на нетната
стойност изкачват. От 1965 до 1975 г., дружеството балансова стойност е нараснал
от 20 щатски долара на акция за около $ 95. Той също беше по време на този
период, който Уорън направи своя окончателен покупките на Berkshire състав
(когато партньорство dolled на акции, е собственост на 29%. Години по-късно, той
е инвестирала над $ 15,4 млн. долара в компанията на средна цена от $ 32,45 за
акции). Това доведе му собствеността на над 43% от запасите с Сузи друго
стопанство 3%. Цялото му богатство е поставено в Berkshire. При липсата на
личните стопанства, компанията става негов единствен инвестиционни превозно
средство. През 1976 г., Buffett отново се включи с GEICO. Компанията имаше
наскоро докладва удивително високи загуби и му състав е pummeled до $ 2 на
акция. Уорън разумно осъзнахме, че основната дейност е все още в такт;
по-голямата част от проблема са причинени от нелеп управление. През следващите
няколко години, Berkshire изградена нейната позиция в този страдащата
застрахователя и пожъната милиони в печалбите. Бенджамин Греъм, който все още се
провеждат си състояние в компанията, почина през септември на същата година,
малко преди изпълнение. Години по-късно, застрахователния гигант ще стане изцяло
притежавано дъщерно дружество на Berkshire. Промени в Уорън Buffett на личен
живот Тя беше малко след това един от най-дълбока и upsetting събития в Buffett
живота се състоя. На четиресет и пет, Сюзън Buffett остави съпруга си - във
форма. Въпреки, че тя остава женен за Уорън, хуманитарната / певица, обезпечени
апартамент в Сан Франциско, и настоява, че иска да живее сама, преместени там.
Уорън е напълно опустошен; целия си живот, Сузи е била "на слънчева светлина и
дъжд в моя [му] градина". Двамата останаха близо, говорят всеки ден, като
годишните си две седмици в Ню Йорк рейс, и отговарящи на техните деца в
Калифорния бряг дома за Коледа получи-togethers. Преходът беше много трудно за
бизнесмена, но впоследствие той е нараснал до известна свикнат с новия режим.
Сузи, наречено няколко жени в Omaha площ и настоя те отидем на вечеря и кино с
мъжа си; крайна сметка, тя е Уорън с Astrid Menks, сервитьорка. В рамките на
годината, тя премества с Buffett, всички със Сузи на благословение. Уорън
Buffett иска Две Nickels да RUB Заедно До края на'70s, на неговата репутация е
разраснал до точката, че слух Уорън Buffett купи фондова беше достатъчно, за да
застреля своята цена до 10%. Berkshire Хатауей на склад за търговия е на повече
от 290 $ акция, и Buffett на личните богатство е почти $ 140 милиона. Иронията
е, че никога не Уорън продава един дял на компанията си, което означава, цялата
си налични пари в брой е бил 50000 $ заплата получава. През това време, той
направи коментар на брокера, "Всичко, което имам е вързан в Berkshire. Бих искал
малко nickels навън. " Тази подкана Уорън да започне инвестиране за неговия
личен живот. Според Роджър Lowenstein на "Buffett", Уорън бе далеч
по-спекулативни с неговите собствени инвестиции. В един момент той купи мед
фючърси, който е неподправен спекулации. В едно кратко време, той беше направил
$ 3 милиона долара. Когато се появи подкана да инвестират в недвижими имоти от
приятел, той отговорил "Защо трябва да купуват недвижими имоти, когато на
фондовия пазар е толкова лесно? " Berkshire Хатауей обявява Благотворителен
Даване програма До скоро, Buffett отново показа му тенденция на bucking
популярната тенденция. През 1981 г., десетилетието на алчност, Berkshire обяви
нов план за любовта, която е била, че от Munger и одобрени от Уорън. Планът
призовава за всеки акционер да посочи благотворителни организации, които ще
получи $ 2 за всяка акция на Berkshire акционер собственост. Това бе в отговор
на общата практика на Уол Стрийт от избора, който получи изпълнителен директор
на компанията ръка-аута (често те ще отидете на изпълнителната власт на училища,
църкви и организации). Планът беше огромен успех и през следващите години сумата
е upped за всеки дял. Накрая, на Berkshire акционери бяха дава милиони долари
далеч всяка година, всичко за техните собствени причини. Програмата бе
прекратено след като съдружници в една от Berkshire на дъщерни дружества, The
поглезете готвач, опитен дискриминация, тъй като на controversal ПРО избор
благотворителни Buffett избра да разпредели му про-оценени част от
благотворителната принос басейн. Друго важно събитие по това време е бил на
фондовата цената, която удари $ 750 за акция през 1982 година. По-голямата част
от печалбите могат да бъдат приписани на Berkshire състав на портфейла, който е
вече на стойност над $ 1,3 млрд. долара. Уорън Buffett купува Небраска Мебели
Mart, Скот Fetzer и Самолетни за Berkshire Хатауей За всички глобата бизнеса
Berkshire са управлявани събира, една от най-добре щеше да дойде с неговото
стабилно. През 1983 г., Уорън Buffett ходи в Небраска Мебели Mart,
мултикомбинационната млн. долара мебели дребно построен от нулата по розата
Blumpkin. В изказването на г-жа Б, както местните жители, наречени нея, Buffett
попита, ако тя би била заинтересована да продават в магазина на Berkshire
Хатауей. Blumpkin Отговорът е прост "да", за които тя отговаря, че ще участва за
"$ 60 милиона евро". Сделката беше запечатан върху ръкостискане и една страница
договорът е съставен. Руско-роден имигрант просто сгънати на проверката, без да
гледаш, когато тя го получили дни по-късно. Скот & Fetzer е друга голяма
допълнение на Berkshire семейство. Самата компания е била целта на враждебно
поглъщане, когато LPO бе стартирана от Ралф Schey, председателят. Годината е
1984 г. и Иван Boesky скоро започна Counter оферта за $ 60 акция (първоначалната
оферта оферта възлиза на $ 50 акция - $ 5 по пазарна стойност). Производителят
на Кирби прахосмукачки и световно книги енциклопедия, S & F е panicking.
Buffett, които са собственост на четвърт милион акции, спадна на съобщение на
компанията питам тях да се обадя, ако се интересувате от сливането. Телефонът
rang почти веднага. Berkshire предлагат $ 60 на акция в студени, твърди, в брой.
Когато сделката е вързал по-малко от една седмица по-късно, Berkshire Хатауей бе
нов $ 315 милиона долара в брой, генерираща електростанция да добави към своята
колекция. Малък поток от парични средства, които се вземат от борят текстилна
фабрика е построена една от най-мощните компании в света. Далеч по-впечатляващи
неща трябва да се направи през следващите десет години. Berkshire ще видите
нейния дял цена изкачат от $ 2600 за по-високо от $ 80000 на 1990 години. През
1986 г., Buffett купи използвани Falcon самолети за $ 850000. Тъй като той е
станала все по разпознаваем, тя вече не е удобен за него, за да лети в
търговската мрежа. Идеята на лукса е трудно да се приспособят към него, но той
обичаше реактивни извънредно. Страстта за джетове накрая, в страна, доведоха го
при покупка Изпълнителна
а Jet в 90-те. 80-замина с Berkshire увеличаване на
стойността, сякаш за реплика, единственият неравност на пътя се катастрофата от
1987 година. Уорън, който не е бил разстроен заради пазара корекция, спокойно
проверяват цената на компанията си и се върна на работа. Той е бил представител
на това как той гледани запаси и бизнеса като цяло. Това беше един от "г-н Пазар
на" временни отклонения. Той е бил доста силен един; напълно една четвърт от
Berkshire пазарният капачката е бил пиян-залян. Unfazed, Уорън изоре Включено.
Ще взема пие кола Една година по-късно, през 1988 г., той започва изкупуване
Кока-Кола запас като наркоман. Неговият стар съседка, сега председател на
Кока-Кола, забелязах някой товарене на акции и стана засегнати. След проучване
на сделките, той забелязал сделки са били поставени от Средния. Той веднага
мисълта за Buffett, когото той се обади. Уорън изповяда да е подсъдим и поискаха
да не се говори за него, докато той е бил законово задължени да разкриват му
участия в 5% праг. В рамките на няколко месеца, Berkshire 7% собственост на
дружеството, или $ 1,02 млрд. долара стойност на акцията. В рамките на три
години, Buffett на Кока-Кола състав ще бъде на стойност повече от цялата
стойност на Berkshire, когато той направи инвестицията. Уорън Buffett парите и
репутацията на линията По време на Соломоновите скандал До 1989 г., Berkshire
Хатауей бе търговия $ 8000 дял. Buffett е сега, лично, на стойност повече от $
3,8 млрд. долара. В рамките на следващите десет години, той ще бъде на стойност
десет пъти по тази сума. Преди това ще се случи, имаше много по-тъмна пъти
напред (прочетете Соломон скандал). Уорън Бъфет в края на хилядолетието През
останалата част от 1990's, фондовата catapulted по-високо от 80000 щатски долара
на акция. Дори с тази астрономически подвиг, тъй като дот-COM ярост започват да
се държат, Уорън Buffett беше обвинен от "губи разсъдъка си, докосвай". През
1999 г., когато Berkshire отчитат нетно увеличение от 0,5% на акция, няколко
вестници завтече истории за смъртта на Oracle. Уверени, че технологията ще
пръсване балон, Уорън Buffett продължи да правя това, което той направи
най-добрия: разпредели капитал в големи предприятия, които се продават под
истинска стойност. Неговите усилия не отидоха невъзнаграден. Когато пазарите
накрая го да си сетива, Уорън Buffett беше отново звезда. Berkshire на запасите
възстановени предвид предишните си нива след спадне до около 45000 щатски долара
на акция, както и човек от Omaha е отново разглежда като инвестиция икона.
============================================================================================
==============================================================================================
Как американските хедж-фондове правят милиардите си? Последна редакция:
10.05.2007, 09:32 Публикуване: 09.05.2007, 14:24 Мениджъри на хедж-фондове в САЩ
с над $1 млрд. годишна заплата Когато финансовите жонгльори правят политика
„Евтините пари" заплашват световния икономически растеж Хедж-фондове контролират
1.2 трилиона долара по света Хедж-фондовете в момента генерират едни от
най-големите печалби в цялата си история. Като най-видно доказателство можем да
посочим заплащанията на топ-мениджърите на тези институции. Ето например Джим
Саймънс, който е основател на фонда Renaissance Technologies е прибрал като
заплащане, бонуси и компенсации космическите $1.7 млрд. за отчетната 2006 г. Кен
Грифин от Citadel пък е забогатя с $1.4 млрд., а веднага след него е Ед Лампърт
от ESL Investments с $1.3 млрд. Но как го правят? Няма еднозначен отговор на
този на пръв поглед елементарен въпрос, тъй като хедж-фондовете много приличат
на снежинките. Отдалече всички си приличат, но когато се вгледаш, виждаш че няма
два които да са еднакви. Стратегиите на Хедж-фондовете са най-разнообразни.
Някои предпочитат да инвестират в перспективни тайландски акции, докато други
търсят коя ще е следващата крупна сделка по поглъщане или сливане на две
компании, а трети пък се съсредоточават над изкупуването на корпоративния дълг
на някоя фирма. Като извод може да кажем, че методите да се извличат огромни
печалби или загуби са толкова много, колкото са и фондовете и управляващите ги
мениджъри. В момента само в САЩ са регистрирани над 8,000 хедж-фонда, които
управляват почти $1.2 трлн., след като през 2005 г. тяхната обща активна
стойност беше малко над $800 млрд. Хедж-фондовете са привилегирована зона за
богати и малко на брой индивидуални инвеститори както и на институционални
такива като пенсионни фондове и търговски банки. Тези финансови институции не се
регулират строго от финансовите регулаторни органи и предпочитат да инвестират в
силно-рискови активи основно в страни от развиващите се пазари, където и
условията за възвращаемост са почти без лимит, какъвто обаче е и риска. По
принцип хедж-фондовете не допускат инвеститори с по-малко активи от $1 млн.
долара и/или годишен доход от поне $200,000. Добрата хедж-фонд стратегия може
дори да взриви фондовите пазари. През първото тримесечие на 2007 г., широкият
борсов индекс Standard & Poor's 500 отбеляза едва 0.64% ръст, докато
възвращаемостта на шестте хиляди хедж-фонда, които обявяват печалби нарасна до
средно 2.1% за същия период. Възвращаемостта от развиващите се пазари е скочила
с 5.5%, благодарение на Китай. Именно бурният напредък на развиващите се пазари
им е спечелил отделна категория във финансовия жаргон. Те са познати като „алфа"
пазари. Те не са никак лесни за печалба, тъй като имат нещо много сходно с
обикновения счетоводен баланс-накрая винаги всичко е изравнено. За да се
постигне това, когато един печели някой задължително губи от другата страна. Тук
ще приложим накратко част от печелившите стратегии, които докараха в последните
години особена известност на хедж-фондовете. Обикновените инвеститори в акции
чисто и просто купуват дялове от компании или пък ако предпочитат да са
кредитори-купуват облигационни книжа. Основната идея е да се купи нещо евтино,
което след определен период ще може да се продаде по-скъпо с цел печалба. Рискът
в този случай, е че може да не се уцели посоката на основния тренд и това да
обезцени покупката. Фондовете занимаващи се с дълго-къси позиции залагат на
възможността дадена акция както да се понижи, така и да поскъпне. Комбинацията
от двете реални възможности, намалява общия риск на инвестиционния портфейл,
като същевременно увеличава неколкократно печалбата. Тези фондове са отбелязали
ръст на печалбата от 3.5% през първото тримесечие на 2007 г. Такъв фонд е SLS
Capital Management, който се справя отлично в последно време. Този фонд
инвестира около 8% от капитала си в дълга позиция на акции на SLM Corp.,
компанията занимаваща се с отпускане на студентски кредити на учащи се в САЩ
по-известна като Sallie Mae. През април същата тази компания стана известна с
получаването на оферта за покупка на стойност $25 млрд. от консорциума JC
Flowers & Co. В следствие на тази новина, акциите на Sallie Mae се изстреляха от
$40 на $56, което пък направи невероятни печалби за фонда SLS. Пазарът на
сливанията и поглъщания се разраства стремглаво, като печалбите от тези дейности
се оценяват на милиарди и 27% доходност през 2006 г. Обратното изкупуване на
акции, ръстът на дивидентите както и всякакви други корпоративни мероприятия,
могат до доведат до съществени печалби. Хедж-фондовете, които се специализират в
инвестирането около такива динамични показатели се справят наистина отлично. Тук
стратегията се препокрива малко с тази за дългите и късите позиции, тъй като
сливанията и поглъщанията (M&A) и новините за компаниите са това, което движи
цената на акциите. Фондове, които се специализират в инвестирането около
специални новини като обратно изкупуване на акции са с ръст на печалбата от
4.21% през първите три месеца на година, а тези които наблягат на M&A са с ръст
от 2.9%. Фондовете занимаващи се с M&A могат да извличат печалби и в двете
посоки на тренда, а именно да купуват акции на компании, които скоро ще бъдат
придобити и съответно да продават акции на компании, които са техни купувачи.
Дяловете на поглъщащите компании често губят от стойността си заради опасението
на инвеститорите, че сделката може да увеличи дълговете и разходите им. Фондът
Sandell Asset Management, който е оценява на $7 млрд. се справя еднакво добре и
с двете стратегии. Миналата година този фонд воден от ветерана от Bear Stearns
Томас Сандел взема решение да инвестира в газовата компания Southern Union. След
това той убеждава енергийния гигант да увеличи разпределяните дивиденти и да се
продаде на по-голяма компания, като по този начин извлича над 15% възвращаемост
върху инвестицията. Сандел издаде официално становище през март, че подкрепя
напълно новия стратегически план на газовата компания Southern Union, която ще
увеличи дивидентите си и така да подсили цената на акциите. Да се печели от
нещастието на другите е специалитет на Wall Street. Инвестирането в лош дълг на
компании е винаги на мода.
Докато в момента нивото на необслужвани кредити е с историческо дъно, техния процент се е покачил с 4.15% през първото тримесечие.
Инвеститорите в лоши кредити обикновено купуват облигации на компанията
изпаднала в затруднение като се надяват да спечелят от преструктуриране или
възстановяване на платежността на фирмата.
Печалбите естествено са обвързани със задълбочени анализи и точни прогнози за това какъв е шанса дадената компания да
„изплува". Някои хедж-фондове предпочитат да поемат по-активна роля в
преструктурирането на злощастните компании.
Такива дружества купуват достатъчна част от дълга на компанията, за да си осигурят място в комитета по управляване
на ликвидацията на същата компания, което им дава достъп до специална информация
за фирмата.
Този по-активен подход е най-добре да се практикува в случаи на големи фалити, където потенциалната възвращаемост е достатъчно голяма, за да покрие главоболията по трудоемката дейност.
Хедж-фондове като Appaloosa Management и Cerberus Capital Management направиха огромни печалби от изкупуване
на дълга на фалиралата компания WorldCom.
И двата фонда си имаха представител в
борда, който съблюдаваше процеса по ликвидация и малко или много го насочваха в
своя полза.
В крайна сметка WorldCom беше продаден на Verizon Communications в сделка, която донесе невероятни печалби и за двата фонда.
Когато WorldCom фалира през 2002 г., дългът и се търгуваше по 47 цента за всеки долар.
Изкупуването й от Verizon гарантира изплащането на целия дълг и позволи на кредитните
инвеститори да удвоят печалбите си буквално за една нощ.
Много хора коментират, че щатската икономика е прекалено затлачена от съдебни процеси, армии с адвокати
и безкончаеми искове от кой ли не и за какво ли не.
Защо мислете, че това е така?
Ами много просто, защото е дяволски печелившо.
Във фалита около бившата компания Adelphia Cable, хедж-фондовете W. R. Huff Asset Management и Appaloosa
закупиха нейни облигации с надеждата да върнат печалба от инвестицията си след
спечелването на делото към одиторите Deloitte & Touche, които движеха
финансовите документи на Adelphia Cable.
Deloitte и консорциум от няколко банки се съгласиха да изплатят на Adelphia обезщетение от $455 млн., за да спрат
съдебните дела.
В частност одиторите от Deloitte платиха $210 млн.
По този начин хедж-фондовете купили от облигациите, спечелиха от наистина рисковото си
начинание. Все пак Хедж-фондовете не винаги печелят.
Тъжната статистика показва, че през 2006 г. 83 американски хедж-фонда са спрели да съществуват, като са
елиминирали от пазара $35 млрд. активи.
Все пак, за да спечелиш от свръх-рисковите операции, трябва да поемеш и отговорност за последствията. По
материали на сп. Businessweek
Абонамент за:
Коментари за публикацията (Atom)
Няма коментари:
Публикуване на коментар