02 март 2009 г. 
Изпълнителен директор трябва да бъде CRO, казва Buffett 
Berkshire Хатауей председател Уорън Buffett разкрива в годишния си писмо до акционерите си, че дружеството е страна по 251 договори за деривати, въпреки запазването му в дългосрочен постоянни отвращение за тези продукти и повтаряща рано в писмото си, "Деривати са опасни". 
Той дава проста причина за сключване на тези договори: "Вярвам, че всеки договор ние притежаваме е mispriced в началото, понякога драматично така."

 Той продължава: "Аз така започна тези позиции и наблюдават тях, набор от отговорности в съответствие с моето убеждение, че главен изпълнителен директор на нито една голяма финансова организация трябва да е най-висшият служител на риска, както добре." 
И казва той, "Ако ние загубим пари за нашите деривати, тя ще бъде моя." 
Той твърди, Berkshire е приел никакво значително риска чрез неговите производни сделки, тъй като тези, които тя е влязла в "изисква нашите контрагенти да се извършват плащания към нас, когато договорите са започнати.

 Berkshire затова винаги държи парите." 
Berkshire книгата стойност изпълнение през 2008 г. беше най-лошото в нейната 44-годишна история.

 "Нашето намаление (Buffett на ударение) в нетната стойност през 2008 г. е била $ 11.5bn, той започва да си писмо, което, както обикновено се peppered с възприемането наблюдения и сухи хумор.

 Дългосрочно, Buffett остава оптимист за икономиката на САЩ и пазари. "Америка, най-добър ден лежат напред," казва той вярва. Но той признава "на икономиката ще бъде в пълна бъркотия през 2009 - и за тази материя, и извън нея." 
Презастрахователна е бизнес на дългосрочни обещания Buffett разказва нас, но и решаващата точка rammed начало до 2008 г., беше: "А обещанието не е по-добре от човек или институция на нея." Щека Общи Re, "единственият презастрахователя, която е подкрепена от ААА Corporation," той се гордее. Buffett кавички Бен Франклин като каза: "Това е трудно за празен чувал да стои изправено," и добавя, "Това не се тревожи за общо Re клиенти." 
Buffett коментари по дължината на това, което води до криза на жилищния, и той ни напомня, че той и семейството му са живели в един и същ дом за 50 години.

 Неговото заключение: "Прилагане на хората в домовете, макар и желана цел, не трябва да бъде на страната ни основната цел. Държането им в техните домове да бъде амбицията." 
На освободени от данъци облигации, Buffett описва как Berkshire на търговеца да се поеме от трите най-голямата monolines всички застрахователното те ', издадени по тези облигации бе отхвърлен миналата година.

 Той описва как след това му, тъй като компанията е направила много пари на вторичния пазар. Berkshire написал около $ 15.6bn на бизнеса, 77% от които беше на облигациите, които бяха вече осигурено, най-вече от трите monolines. Както Buffett relished изтъква: "Ние написа този" втори до заплащане "осигуряване на курсове осредняване 3,3%.

 Точно така, ние, са били платени още за да стане втори да плащат от 1,5% ще се начислява рано да бъде първо да се плати. 

" Berkshire дори се съгласи да бъде четвърто да плаща на една сделка и все още има около три пъти по-висока от 1% премия, събирани от monoline, че за пръв път е да се плати. 
Но той си свършва ruminations за данъчна освобождава с предупреждение.

 Тъй като местните власти са изправени пред значителни фискални проблеми и защото решаването на тези проблеми може да навредят на притежателите на облигации на интересите, застраховане на данъчно-освобождава, Buffett казва, "има гледам днес на опасно бизнес - една с приликите, всъщност, на застраховането на природни катастрофи.

 И в двата случая, серия от загуби за свободни година може да бъде последвана от опустошителни опит че над кърпички всички ранни печалби. "