Buffett предлагат покрива muni облигация застраховане 
Оукланд Трибюн Фев 13, 2008 
EMAIL ПЕЧАТ 
Omaha, Neb. - милиардер инвеститор Уорън Buffett на търговеца, за да застрахова общински облигации assuaged някои от по-широкия пазар на кредитните опасения вторник, но размирни застрахователи на облигации може да има слаб интерес към допълнително покритие за своите най-добри активи. 

Buffett на презастрахователно предлагат няма да покрие всеки от прогнози, ипотечен дълг, което е много по-вероятно да доведе до проблеми за застрахователите на облигации, както и Berkshire Хатауей ще изисква значителна премия за покриване на общински облигации. Кредитни рейтингови агенции са вече притеснен от застрахователите няма да има достатъчно налични парични средства за покриване на потенциален скок в исковете. 

Запаси на Уол Стрийт surged след Buffett обсъдени някои детайли на своята оферта до три компании да презастраховам около $ 800 млрд. на техните общински облигации в интервю за CNBC, но две от застрахователите на облигации отхвърлиха сделката и анализатори, каза тя изглежда малко вероятно. 

Презастрахователно покритие, че застрахователните компании покупка, когато те искат да се напълно или частично се застраховат от риска, който те са поети за своите клиенти. 

"Аз наистина не мисля, че това прави много за всеки, но Уорън Buffett," заяви Кевин Giddis, фиксиран доход стратег на Морган Keegan. "Мисълта на застрахователя дава далеч неговите най-добри бизнес и техните единственото средство за оцеляване тази бъркотия в замяна на остатъка от неговата боклуци в багажника" трябва да ги оставите студено. " 

Buffett каза един от трите облигация застрахователи предлагат Berkshire презастраховане на вече каза не, но той не каже кой от трите дружества - Ambac Финансова група Инк., MBIA Инк. или финансови гаранции Застраховане АД - отхвърлено. 

След това, Ambac заяви в изявление късно вторник, че презастраховане не би било в най-добрия интерес на облигацията застраховател или всичките си полици. 

Това направи Ambac втората фирма да отхвърли Berkshire на търговеца. Ambac говорител Питър Poillon каза, че компанията не е била една Buffett каза отхвърли предложението. 

По рано този месец, заяви Buffett Berkshire няма да инвестират в някоя от застрахователите на облигации, но неговата компания ще разгледа застраховане на някои от рисковете, облигацията застрахователи бяха поети. И Berkshire лансира своя облигация застрахователна дейност края на миналата година да се възползват от кредитните проблеми, други застрахователи на облигации са като, така че това е ясно, Buffett не е мотивирано от благотворителност. 

"Когато отивам Св. Петър няма да се представи като някой акт, който ще дава право ме да отида в" Buffett каза CNBC. "Ние правим това за да печелят пари." 

Berkshire представителка Джаки Уилсън каза Buffett беше пътуване вторник, и никой не е непосредствено на разположение за коментар. 

Едуард J. Grebeck, изпълнителен директор на "Темпус Advisors, каза той, не мисля, че застрахователите на облигации ще искате да направите това презастраховане се справят с Berkshire, защото общински облигации на риска не е техен проблем. 

"Това е добре за политиката титулярите, но лошо за управление", каза Grebeck, чиято фирма се консултира с хедж фондовете и частните капиталови дружества на кредитния риск. 

Grebeck каза реални проблеми за застрахователите на облигации е структурирано финансиране на продукти, които представляват около 35% от инвестициите са назад. Облигации застрахователи първоначално предлагани застраховки предимно към общините, но че се е променила през последните години. 

Тези рисковано, комплексно активи, наречен collateralized дългови задължения или CDOs включва прогнози, ипотечен дълг дава на клиентите с лоша кредитна история. Тъй като тези ипотеки са все defaulted, рейтинги агенции страх от CDOs подкрепен от размирни заеми ще подразбиране както извор. 

А скок в подразбиране в следващите месеци или години може сила застрахователите да плащат милиарди долари на вземанията. 

Някои застрахователи на облигации, като например Ambac и FGIC, са с понижена рейтинги агенции в последния месец, тъй като те са били в състояние или не е избран за набиране на капитал, за да се гарантира тяхното значение "ААА" финансова мощ на клиентите. 

Облигации застрахователите по същество нужда "ААА" рейтинги на книгата нов бизнес. 

Berkshire ново облигация застраховане разделение има "ААА" кредитен рейтинг. Buffett каза Berkshire ново дружество, Berkshire Хатауей Гаранция АД, вече е направил няколко сделки застраховане общински облигации, въпреки че е в бизнеса за по-малко от два месеца. 

Фридман, Billings, Рамзи & Ко анализатор Стив Stelmach написа в научните изследвания, имайте предвид, че инвеститорите не трябва да обмислят Berkshire на търговеца на решение за облигация застрахователни проблеми. 

Ако облигацията застрахователи купи презастраховане от Berkshire, Stelmach каза, че може би все още са изправени кредит downgrades защото застрахователите на облигации ще бъдат оставени с riskier портфолио. Защото те вече няма да се застраховат общинските облигации себе си, те ще загуби част от печалбата и останалите премии, свързани с тях. 

"Всъщност, ние вярваме, че офертата, ако приеме, в крайна сметка може да се ускори процесът към потенциален оттичане на облигацията застрахователите," Stelmach каза. 

Уилям Schwitter, председател на глобалния финансов ливъридж практика на кантората Пол Хестингс, каза облигацията застрахователи "е необходимо по-широко портфолио фиксира така че не съм изненадан", че тя е била отхвърлена от най-малко две companies.Schwitter каза облигация застрахователите вероятно Трябва да освободите повече капитал, отколкото биха могли да бъдат на разположение от reinsuring им общински облигации бизнес - - фирма, която се счита за най-сигурната част от своите операции. Фирмите трябва да отделят пари за покриване на възможни претенции ако те застраховат облигациите си. 

В Berkshire оферта "освободи столицата, посветена на общински облигации сделки за CDOs; от това бъдещият това е хубаво нещо, но то вероятно не освободи достатъчно," Schwitter каза. 

Но Buffett на търговеца, може да е отправна точка за "мулти-парче фиксират" и купуват облигации застрахователи малко повече време, преди рейтинги агенции акт, Schwitter каза. 

Berkshire притежава застраховки, мебели, бижута и бонбони фирми, ресторанти, природен газ и корпоративни реактивни фирми и има значителни инвестиции в такива фирми като "Кока-Кола Ко и Уелс Фарго & Ко